半導(dǎo)體供應(yīng)鏈業(yè)：蘋果下季不會重演大砍單

國際半導(dǎo)體大廠第4季財測陸續(xù)出爐，蘋果（Apple）新產(chǎn)品盡出，激勵第4季財測一枝獨(dú)秀，預(yù)估營收季增上看55%，對國內(nèi)IC設(shè)計以半導(dǎo)體供應(yīng)鏈而言，可望在淡季中帶來支撐，但緊接市場擔(dān)心，隨備貨高峰已過，明年首季是否再次上演大舉砍單與庫存調(diào)節(jié)動作，相關(guān)業(yè)者認(rèn)為，明年首季修正的壓力應(yīng)會比今年要來的小。

蘋果下季不會重演大砍單

國際半導(dǎo)體大廠第4季財測表現(xiàn)分歧，其中蘋果指出，因12月是傳統(tǒng)購物旺季，且又有新產(chǎn)品iPhone5s/5c、iPadAir、新一代視網(wǎng)膜技術(shù)的iPadmini等，預(yù)估營收將達(dá)550億~580億美元，即季增率上看50%。另外，微軟（Microsoft）成功轉(zhuǎn)戰(zhàn)企業(yè)用戶奏效，第4季財測也相當(dāng)亮眼，估營收將季增逾20%。不過，博通（Broadcom）、德儀（TI）、超微（AMD）等財測都不如預(yù)期，而即將公布的高通（Qualcomm）、英特爾（intel）也備受市場期待。

蘋果本季一枝獨(dú)秀

值得留意的是，蘋果往往在新機(jī)上市前即展開明顯的備貨動作，隨著備貨高峰過去，以今年的情況來看，第1季即出現(xiàn)大舉砍單、調(diào)節(jié)庫存的情況，市場也擔(dān)心明年第1季的修正窘境是否將重新上演。

對此，記憶體封測大廠力成（6239）董事長蔡篤恭表示，今年第1季的時候，受到美系品牌大廠的庫存調(diào)節(jié)，當(dāng)時行動式記憶體（MobileDRAM）的量幾乎呈現(xiàn)腰斬局面，修正速度相當(dāng)?shù)目�，而從目前的情況來看，預(yù)估明年第1季仍會有庫存調(diào)整的情況，但會比今年還要好些。

矽品董事長林文伯表示，電子業(yè)界對第4季看法則顯得相對保守，唯一預(yù)估第4季營收將大增45~55%僅蘋果1家，其余大廠預(yù)估第4季營收走勢都在零成長附近徘徊，將持續(xù)調(diào)控庫存，業(yè)界氣氛相對謹(jǐn)慎，接下來要看往后的旺季銷售情況，預(yù)估半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)明年還是會有季節(jié)性的修正，不過修正幅度不會太大。

巴克萊看壞封測業(yè)

巴克萊證券資本證券亞太區(qū)半導(dǎo)體首席分析師陸行之則擔(dān)心，明年第1季后段封測產(chǎn)業(yè)的營收恐將達(dá)到兩位數(shù)季減幅度。對此，林文伯說，公司客戶群多元化，也有間接打入蘋果的，目前看來，明年第1季應(yīng)不會出現(xiàn)兩位數(shù)季減幅度，但套越重（指蘋果占營收比重越高的），可能受到季節(jié)性因素影響會比較大。

日月光（2311）受惠于蘋果無線模組訂單及指紋辨識系統(tǒng)挹注下，預(yù)估第4季電子制造代工的業(yè)績將季增逾25%，維持強(qiáng)勁動能，但明年第1季就會回歸季節(jié)性的因素調(diào)整。