光伏產(chǎn)業(yè)整合：但愿有一個(gè)美麗的錯(cuò)誤

一段時(shí)間以來，“反轉(zhuǎn)”一詞已為不少光伏市場文章所用，筆者從未重視。近來《20大光伏制造商Q2出貨量創(chuàng)歷史新高，市場已反轉(zhuǎn)》(簡稱《反轉(zhuǎn)》)、《2013年二季度——光伏組件產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)》兩篇消息，使筆者不能不陷入長考，因?yàn)?月中旬寫有一篇《光伏復(fù)蘇期還未到，戰(zhàn)略投資機(jī)會(huì)正在到來》中提到：“產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇期的到來，是以批量有競爭力企業(yè)經(jīng)營結(jié)果轉(zhuǎn)正為標(biāo)志�！薄敖衲甑酌髂瓿蹀D(zhuǎn)正的可能性是存在的�！比绻�目前已確認(rèn)“反轉(zhuǎn)”，意味筆者判斷有誤。

《反轉(zhuǎn)》給出如下數(shù)據(jù)：“世界著名的20家制造商的光伏組件出貨量在2013年第二季度超過5.8萬千瓦，較上一年同比增長占21%。”“中國的使用產(chǎn)能利用率運(yùn)行在6月份為99%，臺(tái)灣廠商在84%以上�！弊罱�還有這樣一些消息：晶科運(yùn)營利潤率及凈收益一年多來首次恢復(fù)正值，產(chǎn)品出貨量也同比上漲62%;賽維則預(yù)計(jì)從6月開始出售的硅片已可獲取正的現(xiàn)金流。相對長達(dá)兩年時(shí)間的凄風(fēng)苦雨，這些數(shù)據(jù)實(shí)在令人振奮。

更加可喜的是兩個(gè)趨勢愈加明確：一個(gè)是市場空間繼續(xù)向有競爭力企業(yè)傾斜。在很多企業(yè)停產(chǎn)、半停產(chǎn)情況下，有競爭力企業(yè)卻全力開工，出貨量屢創(chuàng)新高，“像我們英利西北公司，在5月底的時(shí)候就沒有組件可以供應(yīng)”英利的人如是說。英利今年二季度出貨量達(dá)到800MW，打破光伏制造商歷年記錄。工信部統(tǒng)計(jì)顯示：上半年我國前7位組件廠商出貨量已超5GW，約占全國總產(chǎn)量45%;二是企業(yè)效益分化，有競爭力企業(yè)的毛利率正在迅速提高。今年光伏產(chǎn)品市場總體呈現(xiàn)出貨量增加，銷售額下降帶來毛利率下降的局面。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì),今年上半年我國累計(jì)出口太陽能電池2.5億個(gè),比去年同期增加46.6%，價(jià)值52億美元,下降35%。出口平均價(jià)格為每個(gè)20.7美元,下跌55.7%。但我們看到有競爭力企業(yè)的情況卻是大不同：天合和英利預(yù)計(jì)出貨量分別增長24.5%和24%，毛利率均為11-12%，而二者Q1的毛利率分別為1.7%和4.1%。總之，有競爭力企業(yè)的銷售情況明顯好轉(zhuǎn)。

記得年初時(shí)英利苗總曾對筆者說：預(yù)計(jì)年中效益轉(zhuǎn)正�；�于當(dāng)時(shí)對市場的判斷及對英利的粗淺了解，筆者的心中是打了折扣的：年底轉(zhuǎn)正。由于無從知道英利巨大的資金財(cái)務(wù)成本如何，相信它正在業(yè)績轉(zhuǎn)正的路上，相信那些財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)比較好的有競爭力企業(yè)的業(yè)績一定會(huì)更好。

筆者認(rèn)為光伏產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇期還未到來的理由也很簡單：在目前全球光伏產(chǎn)能60GW，今年需求35GW，未來數(shù)年市場保持平均20%左右增長幅度的前提下，作為擁有產(chǎn)能40GW的中國，調(diào)整供求之爭必將還有一戰(zhàn)，有競爭力企業(yè)難免還要忍受一段效益為負(fù)的艱難時(shí)間，事實(shí)上到目前英利的凈虧損十分嚴(yán)重。只有通過較長時(shí)間、更加殘酷的價(jià)格手段，不具競爭力企業(yè)才會(huì)退出市場，有競爭力企業(yè)業(yè)績規(guī)�；�轉(zhuǎn)正的時(shí)期才會(huì)到來。

雖然可能因?yàn)閷Α胺崔D(zhuǎn)”一詞定義的理解不同;雖然筆者仍然堅(jiān)持光伏產(chǎn)業(yè)整合尚未結(jié)束、價(jià)格之爭還有一戰(zhàn)之說;雖然不少消息都在不斷展示中國光伏產(chǎn)業(yè)正在走出最困難的時(shí)期、質(zhì)疑筆者可能錯(cuò)了。如果筆者真的錯(cuò)了，筆者將為此高興，因?yàn)檫@是一個(gè)美麗的錯(cuò)誤。