裝備制造業(yè)：工業(yè)機器人快速普及正逢其時

低端勞動力短缺和勞動力價格上漲是機器人行業(yè)增長的宏觀驅(qū)動力：中國人口結(jié)構(gòu)以及城鎮(zhèn)化速度的變化將導(dǎo)致機器人替代人工的持續(xù)進行。在微觀層面，傳統(tǒng)設(shè)備制造業(yè)在考慮引入工業(yè)機器人是會衡量其經(jīng)濟性、生產(chǎn)質(zhì)量、完成復(fù)雜操作、安全性以及工藝一致性等。

汽車及零配件行業(yè)需求仍為主要來源，民族品牌大發(fā)展有望使國產(chǎn)工業(yè)自動化企業(yè)受益：用機器人安裝量比當年的汽車產(chǎn)量來近似衡量機器人的普及率，過去10年間基本呈指數(shù)上升趨勢，僅在2009年受金融危機影響有所下滑。相比合資車廠，自主品牌和零部件廠商的自動化水平仍然存在著較大的提升空間。另外，對舊有生產(chǎn)線的升級改造也將帶來工業(yè)機器人的需求。

工業(yè)自動化進程快速普及有望彌補制造業(yè)投資增速下滑。韓國機器人滲透率的提升經(jīng)歷了近20年，中間經(jīng)歷了汽車產(chǎn)量下臺階的過程，而且過去十年中機器人保有量增速遠高于汽車產(chǎn)量增速。另外，一個國家的機器人使用量由工業(yè)化水平和本國制造業(yè)的出口決定，中國機器人的發(fā)展也符合這一規(guī)律。

未來三年我國工業(yè)機器人復(fù)合增速有望實現(xiàn)30%增長：觀察韓國機器人行業(yè)的發(fā)展可以發(fā)現(xiàn)，在汽車產(chǎn)量增速下臺階的過程中，滲透率提升支持了保有量的不斷增長。中國過去機器人的保有量增長符合其他11個國家早期機器人行業(yè)的情況，與經(jīng)驗公式的擬合結(jié)果非常吻合。此外，食品飲料和生物醫(yī)藥行業(yè)成為重要的潛在增長點。