華潤欲打造200億美元燃氣巨頭

盡管電力與管道燃氣業(yè)務短期難見協(xié)同效應，但華潤集團毅然決然地邁出了將電力與燃氣業(yè)務合并的步伐。

昨日一早，在港上市的華潤電力、華潤燃氣一齊發(fā)布暫停股份買賣及停牌公告，稱兩者正就可能的合并組建一家逾200億美元總市值的統(tǒng)一能源集團進行談判。

據(jù)聯(lián)合公告，新的統(tǒng)一能源集團將設在華潤集團旗下并在港交所上市。

華潤電力與華潤燃氣都是較大規(guī)模級的企業(yè)，其中華潤燃氣更是我國城市燃氣市場的五大龍頭之一。資料顯示，華潤電力曾多次入選全球企業(yè)2000強和“普氏全球能源企業(yè)250強”，業(yè)務涵蓋火電、風電、水電、煤炭及分布式能源項目，截至2012年底其管理和擁有70家電廠，運營權益裝機容量達2527.1萬千瓦，參、控股煤炭項目12個，可控產(chǎn)能約3352萬噸/年；華潤燃氣現(xiàn)今在全國共151個城市擁有燃氣項目，燃氣總年銷量為93億立方米，居民用戶達1403萬戶。

據(jù)華潤集團披露，目前，燃氣電廠在華潤電力總業(yè)務中占比極小，在其2527.1萬千瓦總運營權益裝機容量中，火電占了2329.2萬千瓦，風電、水電、燃氣電廠分別為162.2萬千瓦、28萬千瓦和7.7萬千瓦。

在外界看來，華潤電力與華潤燃氣缺少協(xié)同業(yè)務。此前，華潤燃氣并未向華潤電力旗下的燃氣電廠供應天然氣，而且目前華潤電力也并無在建任何燃氣機組。由此，華潤電力與華潤燃氣的合并，被認為在短期內(nèi)不能帶來直接的協(xié)同效應。但中長期來看，華潤電力未來發(fā)展新建燃氣電廠項目或?qū)ΜF(xiàn)存的燃氣電廠進行投資，其在成本控制力以及氣源穩(wěn)定性方面都將有優(yōu)勢。

花旗在研究報告中則稱，華潤集團此舉是為了進一步發(fā)展燃氣業(yè)務。華潤電力目前擴張機會較少，主要由于電力需求增長較弱；華潤電力目前擁有正現(xiàn)金流，而華潤燃氣現(xiàn)金流為負，合并有助于通過電力業(yè)務為燃氣業(yè)務融資。

根據(jù)發(fā)改委及能源局的《天然氣發(fā)展“十二五”規(guī)劃》，在2010年至2015年期間，國內(nèi)氣需求量的年度復合增長料為13.9%。目前，中國燃氣、新奧燃氣、華潤燃氣、港華燃氣、昆侖燃氣是我國城市燃氣市場中5個主要的競爭者。就在去年末，中石化與新奧能源對中國燃氣發(fā)起的167億港元要約收購最終以失敗結(jié)束，新奧能源奪取第一寶座的希望落空。但中國燃氣隨即與中石化簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，中石化原則同意中國燃氣參與中石化負責建設（或?qū)�會建設）的省際天然氣管線及配套設施的投資，中石化與中國燃氣組成中國城市燃氣項目的合作伙伴，向大型城市管道燃氣項目拓展。