10月30日晚間,恒順電氣[-1.38% 資金 研報(bào)](300208)公告稱,印尼碼頭收購項(xiàng)目及印尼中加煤礦收購項(xiàng)目已于10月份完成收購,但東加煤礦,鎳鐵冶煉工業(yè)園區(qū)和收購鎳礦的項(xiàng)目仍然阻礙重重。
再加上10月27日剛剛歷時(shí)近半年的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)終止,恒順電氣在重組和收購方面雙雙失意。恒順電氣重組失敗也意味著滄海重工歷經(jīng)IPO終止審核后的轉(zhuǎn)道借殼上市之路又被堵死。
對于此次重組失敗原因,恒順電氣董秘辦工作人員表示,主要還是在估值方面未能達(dá)成一致,估值太高,以及公司自身業(yè)績下滑。另外,滄海重工本身這兩年經(jīng)營沒有預(yù)期得那么好,雙方在估值上最終未能達(dá)成一致。拖沓的并購
從去年11月至今,恒順電氣在印尼進(jìn)行了幾項(xiàng)重大投資及資產(chǎn)收購項(xiàng)目,也因此一直備受投資者對進(jìn)度緩慢的指責(zé)。
在恒順電氣并購遇阻的項(xiàng)目中,東加煤礦原已取得勘探證,并于今年6月取得了環(huán)保證,但因尚未取得生產(chǎn)開采證,公司一直未能辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓手續(xù)。公司已于10月份獲得了CNC文件批準(zhǔn),生產(chǎn)開采證的申請預(yù)計(jì)將加快,目前主要在等待生產(chǎn)開采證的批準(zhǔn)手續(xù)。
CNI鎳礦收購項(xiàng)目根據(jù)原雙方協(xié)商意見,已在今年9月30日暫停執(zhí)行協(xié)議,待CNI鎳礦公司的CNC文件獲得后,雙方將在原框架協(xié)議的基礎(chǔ)上重新商談協(xié)議條款。該項(xiàng)目目前仍在談判中,雙方尚未就新的合作協(xié)議達(dá)成一致。
恒順電氣同期披露的三季報(bào)顯示,今年前3季度,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.05 億元,同比 下降34.9%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(下稱“凈利潤”)295.84萬元,同比下降92.17%。值得注意的是,今年中期,其實(shí)現(xiàn)凈利潤686萬元,這意味著其第三季度虧損近400萬元。重組黯然收場
恒順電氣的重組道路,實(shí)在坎坷。
2011年5月,恒順電氣在創(chuàng)業(yè)板上市,其2011、2012年業(yè)績均穩(wěn)步增長。然而進(jìn)入今年,其業(yè)績大幅變臉,一季報(bào)和半年報(bào)凈利潤同比下降均超過70%。
今年5月26日晚,恒順電氣發(fā)布公告稱,計(jì)劃以定向增發(fā)及支付現(xiàn)金的方式購買河北滄海重工股份有限公司(下稱“滄海重工”)100%股權(quán),并募集配套資金。
預(yù)案顯示,截至評估基準(zhǔn)日去年12月31日,收購標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值為4.65億元,其中恒順電氣發(fā)行股份購買資產(chǎn)部分的股票發(fā)行數(shù)量為6548.36萬股,發(fā)行價(jià)為7.03元/股,發(fā)行股份募集配套資金部分的股票發(fā)行數(shù)量不超過2448.66萬股,發(fā)行價(jià)為6.33元/股。
然而,5個(gè)月后的10月27日晚,恒順電氣發(fā)布公告終止此次歷時(shí)近半年的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。滄海重工的上市夢再受重挫。
對于重組失敗原因,恒順電氣稱,因股價(jià)出現(xiàn)較大波動,并與框架協(xié)議中增發(fā)價(jià)格出現(xiàn)較大差異,截至公告出具之日,雙方都未能就交易替代方案達(dá)成一致,故終止此次資產(chǎn)重組。
導(dǎo)報(bào)記者注意到,恒順電氣10月25日收盤價(jià)為5.74元/股,較 5月27 日的7.35元/股下跌22%。恒順電氣董秘辦公室一名工作人員介紹,主要還是在估值方面未能達(dá)成一致,估值太高,加上公司自身業(yè)績下滑導(dǎo)致重組失敗。
對于經(jīng)營業(yè)績大幅下滑,恒順電氣在財(cái)報(bào)中表示,主要還是傳統(tǒng)主業(yè)受到行業(yè)市場增速放緩及競爭加劇影響,訂單較少,導(dǎo)致銷售業(yè)績在短期內(nèi)大幅下滑。滄海重工硬件不硬
去年4月,滄海重工首次披露招股說明書,擬發(fā)行3000萬股,發(fā)行后總股本12000萬股,欲登陸深交所中小板。此后,滄海重工被媒體質(zhì)疑從成立之初,屢次存在注資、增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓不規(guī)范的問題。
在此后的IPO專項(xiàng)財(cái)務(wù)核查中,滄海重工因未提交IPO 財(cái)務(wù)自查報(bào)告申請“中止審查”,直到5月23日,其IPO審查已變?yōu)椤敖K止審查”。僅僅4天后,滄海重工即傳出被收購的消息。
恒順電氣此前的公告顯示,2011年和2012年滄海重工營業(yè)收入 (未經(jīng)審計(jì))分別為5.99億元、4.97億元。滄海重工2013年1-3月處于虧損狀態(tài),主要原因?yàn)?滄海重工所處行業(yè)的下游多為大型建設(shè)項(xiàng)目,受冬季天氣寒冷等因素影響,在第一季度開工建設(shè)的進(jìn)度較慢;同時(shí),受宏觀經(jīng)濟(jì)影響,滄海重工部分客戶為強(qiáng)化資金管理,從收到貨物至驗(yàn)收完畢的時(shí)間變長。截至2013年3月末,滄海重工發(fā)出商品金額約為5464 萬元(未經(jīng)審計(jì)),第一季度發(fā)出商品獲得客戶驗(yàn)收的金額較少。
雖然滄海重工曾在招股說明中表示,所處的金屬管件行業(yè)發(fā)展較為成熟,競爭激烈,但是公司在國內(nèi)競爭中存在優(yōu)勢,然而滄海重工隨即在其披露的業(yè)績中否定了其所謂“優(yōu)勢”。
業(yè)內(nèi)人士表示,IPO撤單企業(yè)業(yè)績變臉的背后往往是包裝過度,隨著時(shí)間的推移原形畢露,不得已只好撤單。這些主動撤單企業(yè)大都存在問題,而業(yè)績變臉很可能是財(cái)務(wù)造假的結(jié)果。把這些問題企業(yè)收購進(jìn)上市公司,等于埋下了一顆定時(shí)炸彈,引爆時(shí)受傷的只能是二級市場的投資者。