電網(wǎng)投資增速加快 5000億投資蛋糕有待瓜分

今年國(guó)內(nèi)電網(wǎng)投資增速加快。統(tǒng)計(jì)顯示，國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)兩大電網(wǎng)公司今年電網(wǎng)固定資產(chǎn)投資共計(jì)4881億元，同比增長(zhǎng)約12.07%，遠(yuǎn)高于同期4.56%的增速。

根據(jù)國(guó)家電網(wǎng)、南網(wǎng)公司2014年工作會(huì)議的數(shù)據(jù)顯示，國(guó)家電網(wǎng)2014年計(jì)劃完成固定資產(chǎn)投資4035億元，同比增11.92%。其中，電網(wǎng)投資3815億元，同比增加436億元，增長(zhǎng)12.9%，高于上年增速10.64%。南方電網(wǎng)公司2014年計(jì)劃完成固定資產(chǎn)投資約846億元，較2013年同期增長(zhǎng)12.8%。2013年南方電網(wǎng)公司完成電網(wǎng)建設(shè)投資約632億元。

其中，國(guó)家電網(wǎng)公司電網(wǎng)投資今年將主要在特高壓和配電網(wǎng)方面。特高壓方面，國(guó)家電網(wǎng)力爭(zhēng)年內(nèi)核準(zhǔn)并開(kāi)工“6條交流4條直流”項(xiàng)目，明顯高于2013年的“4交3直”計(jì)劃。2013年國(guó)家發(fā)改委最終只核準(zhǔn)并開(kāi)工一條特高壓新線——浙北至福州特高壓交流輸電工程。配電網(wǎng)方面，國(guó)家電網(wǎng)公司今年配網(wǎng)投資增加至1580億元，其中775億元用于智能電網(wǎng)建設(shè)改造，并全面推進(jìn)配電網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)等。

南方電網(wǎng)公司電網(wǎng)今年投資主要是推進(jìn)重點(diǎn)工程建設(shè)。包括加快海南聯(lián)網(wǎng)二回工程建設(shè)，4月30日前完成核準(zhǔn)支持性文件的辦理。抓緊開(kāi)展云南羅平“背靠背”直流工程、云南觀音巖直流工程、滇南二回工程等項(xiàng)目的前期工作，6月30日前上報(bào)國(guó)家核準(zhǔn)。

另外，今年南方電網(wǎng)將加快建設(shè)海蓄電站、金中直流工程，6月30日前要建成投產(chǎn)東縱-寶安、深圳-鵬城500千伏串抗工程。加強(qiáng)農(nóng)網(wǎng)工程管理，確保年內(nèi)全面完成中央預(yù)算內(nèi)農(nóng)網(wǎng)改造升級(jí)投資計(jì)劃。

配電網(wǎng)投資將同比大幅增長(zhǎng)，配電自動(dòng)化系統(tǒng)建設(shè)將有序推進(jìn)。北京科銳、國(guó)電南瑞、積成電子、許繼電氣等公司將持續(xù)受益。

智能變電站方面，我們看好集成式變電站的發(fā)展趨勢(shì)，建議重點(diǎn)關(guān)注有預(yù)制艙式二次組合設(shè)備中標(biāo)業(yè)績(jī)的公司，如國(guó)電南瑞、長(zhǎng)園集團(tuán)、國(guó)電南自、思源電氣、四方股份。

基于智能電網(wǎng)的重要性，分析人士指出，建議從五個(gè)角度來(lái)挑選最受益于智能電網(wǎng)建設(shè)的上市公司。第一，二次設(shè)備比重。上市公司現(xiàn)有收入中二次設(shè)備比重越高，受智能電網(wǎng)拉動(dòng)效果越明顯。第二，進(jìn)入壁壘。產(chǎn)品進(jìn)入壁壘越高，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題發(fā)生的概率就越小。第三，電網(wǎng)投資緊迫程度。從驅(qū)動(dòng)因素的優(yōu)先順序來(lái)看，新能源發(fā)展的考慮優(yōu)于節(jié)能，節(jié)能的考慮優(yōu)于電網(wǎng)安全。因此，子行業(yè)按緊迫程度排序?yàn)殡妱?dòng)汽車充電柜、儲(chǔ)能電池、柔性輸電、智能電表、配電自動(dòng)化、數(shù)字化變電站、智能調(diào)度、在線監(jiān)測(cè)裝置。第四，電網(wǎng)認(rèn)可程度。是否曾經(jīng)進(jìn)入過(guò)電網(wǎng)市場(chǎng)，電網(wǎng)公司對(duì)上市公司技術(shù)和穩(wěn)定性的認(rèn)可怎樣，直接決定了該上市公司未來(lái)的市場(chǎng)份額。第五，對(duì)原業(yè)務(wù)的沖擊。對(duì)一個(gè)上市公司來(lái)講，若新產(chǎn)品的銷售以犧牲了原有業(yè)務(wù)的收入為代價(jià)，這樣就不能充分受益于新技術(shù)的誕生。

個(gè)股配置方面，廣州證券建議關(guān)注業(yè)績(jī)和訂單確定性強(qiáng)的二次設(shè)備行業(yè)龍頭及細(xì)分行業(yè)龍頭，尤其是智能保護(hù)、變電站狀態(tài)檢測(cè)、配電自動(dòng)化等環(huán)節(jié)，如國(guó)電南瑞、許繼電氣。