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日前，工信部向中國移動、中國電信、中國聯(lián)通正式發(fā)放了第四代移動通信業(yè)務牌照（即4G牌照），這標志著我國電子通信行業(yè)正式進入了4G時代。
業(yè)內(nèi)專家表示，參考3G時代的經(jīng)驗，預計4G網(wǎng)絡投資首先利好的依然是網(wǎng)絡早周期板塊：規(guī)劃設計提供商、無線主設備提供商、傳輸設備提供商、工程配套提供商等。運營商資本開支增長明確的傳輸板塊值得關(guān)注。LTE基站的回傳帶寬需求是GSM網(wǎng)絡的30~50倍，移動通信網(wǎng)絡正面臨智能手機普及所帶來的數(shù)據(jù)流量大爆炸，目前的通信基礎設施難以應對，大規(guī)模的傳輸網(wǎng)絡擴容在所難免。預計三大運營商將持續(xù)擴容傳輸網(wǎng)絡，通信設備傳輸板塊將長期受益。
看好4G跨年行情
“4G技術(shù)在中國的發(fā)展?jié)摿艽螅壳昂芏喾⻊丈潭枷霌屨歼@塊市場，所以專業(yè)調(diào)研，發(fā)現(xiàn)高成長性的公司非常重要。未來幾年，4G行業(yè)的增長值得期待�！币晃凰侥既耸繉τ浾弑硎�。
有券商預測，3G到4G是量變到質(zhì)變的過程，在流量暴增和運營商模式創(chuàng)新的推動下，純4G投資不會是曇花一現(xiàn)，2012-2017年的復合增長率高達83%，并將經(jīng)歷高速增長、減速、再次高速增長的過程，正好吻合4G建網(wǎng)的三個階段：連續(xù)覆蓋階段、發(fā)展用戶階段和精品網(wǎng)絡階段。
在4G投資高速增長，并保守考慮2G\3G投資下滑、共站升級比例高的復雜背景下，光模塊、電源、射頻、網(wǎng)規(guī)勘測和天線未來5年的復合增長率分別為55%、24%、19%、17%和14%，是最受益的幾個子板塊，其中光模塊表現(xiàn)最為亮眼，2013和2014年的增長率高達168%和71%，而且光模塊的增速比較穩(wěn)定，不易受到2G\3G投資下滑和共站比例高的負面影響。
4G基站對光模塊的總需求保守將會達到4000萬個，產(chǎn)值100億以上，需求推動來自于兩個方面：分布式基站的建設數(shù)量+4G高帶寬。4G分布式基站的建設數(shù)量保守估計在200萬以上，是現(xiàn)有2G基站數(shù)量的2倍以上，3G基站數(shù)量的6倍以上；4G的基帶和射頻之間的接口速率高達9.8G，目前單基站需要的光模塊數(shù)量是3G的2倍，未來擴頻后會達到4倍甚至更多。國泰君安證券[微博]認為，盡管運營商已經(jīng)在2013年建設了一部分4G基站，但2014年才是正式建設年，規(guī)模更大。預計從2014年開始，4G受益板塊的順序為基站板塊、傳輸板塊、網(wǎng)優(yōu)板塊、服務板塊。
值得一提的是，在運營商總投資中，基站的建設需大量購買通信設備，擁有該設備生產(chǎn)能力的包括中興通訊、華為等。而以大富科技、武漢凡谷為代表的無線發(fā)射配套設備提供商也將受益。其次是光通信設備商如亨通光電、中天科技等。
兩主線尋找投資機會
對于該板塊后市走勢，中信證券表示，從兩個角度挑選最受益細分領(lǐng)域：早周期、高彈性的網(wǎng)絡規(guī)劃服務廠商、無線配套（天線、射頻等）廠商、無線主設備商及網(wǎng)絡覆蓋廠商。我們通過對46各細分領(lǐng)域的分析，從兩個角度剖析46產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會：46各細分領(lǐng)域受益時序：網(wǎng)絡規(guī)劃設計、無線配套（射頻、天線等）、無線主設備、網(wǎng)絡覆蓋等領(lǐng)域?qū)儆谠缰芷陬I(lǐng)域。4G各細分領(lǐng)域業(yè)績彈性：通過對46各領(lǐng)域投資增速以及2013年各主要公司收入及毛利的彈性測算，預期無線配套（射頻、天線等）、網(wǎng)絡覆蓋優(yōu)化、網(wǎng)絡規(guī)劃設計、無線主設備等領(lǐng)域業(yè)績彈性較高。
但與時同時，我們當前最重要的是要認清4G概念特色機會與風險。在風險因素方面，要警惕運營商投資不達預期、行業(yè)競爭加劇以及下游運營商壓價致使毛利率下降帶來的風險。
在具體的投資策略上。中信證券認為，鑒于國內(nèi)46產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司面對的市場空間巨大、2013年國內(nèi)46投資爆發(fā)式增長，我們上調(diào)通信設備行業(yè)投資評級至“強于大市”。我們認為早周期、業(yè)績彈性高的網(wǎng)絡規(guī)劃服務廠商及無線配套（天線、射頻等）廠商將最為受益，推薦富春通信、杰賽科技、宣通世紀、大富科技；從業(yè)績穩(wěn)健性及可持續(xù)性考慮，傳輸廠商、網(wǎng)絡優(yōu)化廠商將是較適宜的投資標的，推薦烽火通信；在避開一季度業(yè)績不確定風險的同時推薦通信設備龍頭廠商中興通訊；而長期受益于數(shù)據(jù)消費繁榮的信息服務企業(yè)是我們看好的長期投資標的，推薦網(wǎng)宿科技。
插牌：早周期、業(yè)績彈性高的網(wǎng)絡規(guī)劃服務廠商及無線配套（天線、射頻等）廠商將最為受益，推薦富春通信、杰賽科技、宣通世紀、大富科技。
何為4G？
從手機不能上網(wǎng)，到2G的“龜速”，再到3G的“快速”，直至如今號稱“光速”的4G網(wǎng)絡就要來了，中國的通信技術(shù)可謂正在日新月異地發(fā)展。
那么，4G到底是什么呢？G是英文Generation的縮寫，由1G發(fā)展到4G技術(shù)可以看作是增加網(wǎng)絡傳輸速率和擴充通訊功能的一個演變。4G是第四代移動通信及其技術(shù)的簡稱，可以看成是3G之后的延伸。
4G到底比之前的網(wǎng)絡速度快多少？據(jù)了解，4G系統(tǒng)能夠以100Mbps的速度下載，比撥號上網(wǎng)快50倍，上傳的速度也能達到50Mbps，并能夠滿足幾乎所有用戶對于無線服務的要求。
在ITU （國際電聯(lián)）的定義里，任何達到或超過100Mbps的無線數(shù)據(jù)網(wǎng)絡系統(tǒng)都可以稱為4G.
4G技術(shù)的成熟意味著更多的參與方，更多技術(shù)、行業(yè)、應用的融合。不再局限于電信行業(yè)，還可以應用于金融、醫(yī)療、教育、交通等行業(yè)。通信終端能做更多的事情，例如除語音通信之外的多媒體通信、遠端控制等。
