雖然光伏企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)向人們展示了行業(yè)的整體回暖,但以往人們心目中A股太陽(yáng)能公司的原有座次,卻正在被新的論“資”排輩所替代。
A股年報(bào)、一季報(bào)已悉數(shù)出齊,市場(chǎng)因此而具有了洞察產(chǎn)業(yè)發(fā)展最直觀的視角。例如前兩年曾歷經(jīng)磨難的中國(guó)光伏,就正在以數(shù)據(jù)向人們講述它的峰回路轉(zhuǎn)。
《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),A股36只太陽(yáng)能概念股,2013年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較2012年大幅增長(zhǎng)了近500%;2014年一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)則較2013年同期增長(zhǎng)了近70%。
除此以外,36只太陽(yáng)能概念股2014年平均銷售毛利率為21.2%,基本與上年同期持平,較2012年年度數(shù)據(jù)微增約4個(gè)百分點(diǎn)。結(jié)合業(yè)界前赴后繼涉足光伏電站投建、運(yùn)營(yíng)的現(xiàn)狀,可以初步判斷,光伏產(chǎn)業(yè)中上游原材料、組件等環(huán)節(jié)因競(jìng)爭(zhēng)而流失的利潤(rùn),已獲得下游應(yīng)用端的補(bǔ)足。
更加值得一提的是,雖然財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)向人們展示了行業(yè)的整體回暖,但以往人們心目中A股太陽(yáng)能公司的原有座次,卻正在被新的論“資”排輩所替代。不經(jīng)意間,幾家不走尋常路的太陽(yáng)能后起之秀,已嶄露頭角。
暫時(shí)走對(duì)了
光伏電站的“棋”
2012年至2013年,沸沸揚(yáng)揚(yáng)的“雙反”之爭(zhēng)令中國(guó)光伏甚是狼狽,所幸,國(guó)內(nèi)興起的地面電站投建熱潮,接過(guò)了海外市場(chǎng)的“棒”,為其打通了另一條“退而求其次”的銷售路徑。
數(shù)據(jù)勝于雄辯,2013年中國(guó)光伏組件出口量約為16GW,出口額約100億美元,同比下降27%。其中,對(duì)歐出口份額由2012年的近65%下降至2013年的30%。而與此同時(shí),中國(guó)2013年新增光伏裝機(jī)11.3GW,排名世界第一。
迫于無(wú)奈,以往“扎堆兒”于電池、組件環(huán)節(jié)的中國(guó)光伏企業(yè),為減少議價(jià)權(quán)及利潤(rùn)的流失,紛紛改變策略,試圖在光伏下游電站市場(chǎng)分上一杯羹。而如今來(lái)看,中國(guó)光伏企業(yè)的這步棋走對(duì)了。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,2013年,A股36只太陽(yáng)能概念股合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約36億元,較2012年時(shí)的6億元陡增了近30億元。
此外,2013年36家企業(yè)中有6家利潤(rùn)為負(fù),處于虧損狀態(tài);2012年時(shí)則有 9家虧損。其中,隆基股份、中環(huán)股份、億晶光電、東方日升、橫店?yáng)|磁、航天機(jī)電、向日葵等9家紛紛于2013年實(shí)現(xiàn)扭虧,僅有*ST超日、*ST精功2家續(xù)虧。
再來(lái)看看2014年一季度的數(shù)據(jù),據(jù)統(tǒng)計(jì),A股36只太陽(yáng)能概念股于今年一季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約15億元,較2013年時(shí)的近9億元增加了約6億元,共有5家公司利潤(rùn)為負(fù),同比減少了2家。其中,凈利潤(rùn)同比增幅最大的5家公司依次為陽(yáng)光電源(692.6%)、隆基股份(404.8%)、恒星科技(264.7%)、中環(huán)股份(228.8%)。
對(duì)于行業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的回暖,以及光伏企業(yè)紛紛涉足電站業(yè)務(wù)的態(tài)勢(shì),一位光伏業(yè)界人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,“如今生產(chǎn)光伏電池、組件的利潤(rùn)率僅在5%上下,但基于國(guó)家的財(cái)政補(bǔ)貼,投建、運(yùn)營(yíng)光伏地面電站的內(nèi)部收益率(IRR)則可達(dá)到10%上下。況且,考慮到光伏電池、組件同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈的現(xiàn)狀,傳統(tǒng)光伏制造廠商轉(zhuǎn)型下游電站,還能更多消納自身庫(kù)存,何樂(lè)而不為?”
但中國(guó)光伏于電站端又一次形成的“扎堆兒”局面,是否會(huì)與此前一樣(集中于電池、組件環(huán)節(jié)),再度引發(fā)危機(jī)呢?
不得不說(shuō),數(shù)據(jù)已經(jīng)為我們拉響了警報(bào),據(jù)了解,目前,我國(guó)光伏電站主要集中于西部省份,其中,甘肅占2013年全年新增光伏裝機(jī)的24%,新疆和青海占比則分別達(dá)到18%、17%。雖然這些地區(qū)光照充足,適宜進(jìn)行光伏發(fā)電,但與此同時(shí),它人煙稀少的特性決定了其并不具備就地消納電力的能力,而電網(wǎng)建設(shè)的滯后,也意味著這里的地面電站將面臨“窩電”的風(fēng)險(xiǎn)。
中環(huán)股份
電站開發(fā)不走尋常路
暫且把我國(guó)光伏電站分布問(wèn)題擺在一邊,細(xì)數(shù)上文提及的2014年一季度凈利同比增幅最大的5家A股公司,不難發(fā)現(xiàn)一個(gè)奇怪的現(xiàn)象:2013年,它們中沒(méi)有一家真正意義上大舉進(jìn)軍光伏電站運(yùn)營(yíng)的公司,直至今日,也唯有中環(huán)股份,暴露了其在地面電站建設(shè)上的雄心壯志,而事實(shí)上,細(xì)研中環(huán)股份,該公司在地面電站建設(shè)上,恰恰走了一條極不尋常的路。
依然以“2013年中國(guó)光伏組件出口額同比下降27%”為參照,在此基礎(chǔ)上,中環(huán)股份卻于去年創(chuàng)造了出口銷售收入逾13億元,同比增長(zhǎng)632.87%的“逆市增長(zhǎng)”。
對(duì)此,公司曾在其2013年年報(bào)中表述,出口額大增,源于“公司高轉(zhuǎn)換效率的N型片產(chǎn)能不斷增加,拓寬了以美國(guó)、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣、東南亞、日本為代表的海外市場(chǎng)布局!
這種規(guī);a(chǎn)轉(zhuǎn)換效率可達(dá)22%-24%的“N型高效光伏硅片”不僅成就了中環(huán)股份凈利潤(rùn)2013年同比增長(zhǎng)172.95%、2014年一季度同比增長(zhǎng)228.81%的佳績(jī),還令其于一季報(bào)中信心滿滿地預(yù)言,公司今年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)將達(dá)到6500萬(wàn)元-7500萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)135%-171%。
是什么使中環(huán)股份如此信心十足?
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解,頗受海外市場(chǎng)青睞的“N型光伏硅片”雖然高效,但由于其成本等因素,尚未被國(guó)內(nèi)市場(chǎng)廣