尚德重組第一步惹分歧 仍有被并購(gòu)可能

訊：經(jīng)歷了三度延期后，尚德電力債務(wù)重組終于以債權(quán)人無(wú)奈選擇債權(quán)換股權(quán)邁開第一步。昨日，記者獲悉，尚德電力(以下簡(jiǎn)稱“尚德”)主要股東已與債權(quán)人工作小組就公司重組達(dá)成共識(shí)，該重組方案中包括有將債權(quán)人債務(wù)轉(zhuǎn)換為公司股權(quán)等多項(xiàng)內(nèi)容。在業(yè)界看來(lái)，雖然共識(shí)已經(jīng)達(dá)成，尚德也實(shí)現(xiàn)了關(guān)鍵資產(chǎn)的保留，但將這份“不得已而為之”的方案推行下去將步履維艱。

　　僅是共識(shí)

　　記者了解到，尚德電力的重組計(jì)劃包括幾個(gè)要點(diǎn)：確定保留尚德的關(guān)鍵資產(chǎn)，以便公司在合理的業(yè)務(wù)規(guī)模下繼續(xù)運(yùn)營(yíng)；將公司未償還的債務(wù)轉(zhuǎn)換為公司股權(quán)；對(duì)尚德運(yùn)營(yíng)中的下屬公司最高債務(wù)水平進(jìn)行設(shè)定；引進(jìn)新的戰(zhàn)略投資者，并對(duì)其發(fā)行新股來(lái)募集資金，以獲得必要的資金支持。

　　尚德方面表示，該方案將使公司的資產(chǎn)負(fù)債情況得到大幅度的改善，同時(shí)還將有利于消減成本并優(yōu)化其利潤(rùn)率和產(chǎn)量。但值得注意的是，這一次，尚德電力與債權(quán)人僅是達(dá)成共識(shí)，按照尚德總裁周衛(wèi)平的話說，這只是其朝著新尚德邁出的重要一步。公司預(yù)計(jì)，將在下周左右開始準(zhǔn)備重組框架協(xié)議。

　　債權(quán)人尚存分歧

　　雖然三度被延期，但是債權(quán)人們對(duì)此也是無(wú)可奈何，而進(jìn)入實(shí)質(zhì)運(yùn)作期后，尚德與債權(quán)人之間可能還會(huì)有更多的博弈。

　　正如廈門大學(xué)中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)所言，對(duì)于尚德提出的方案，“債權(quán)人肯定不愿意，但總比沒有強(qiáng)。如果他們不接受股權(quán)，而以目前尚德的償債能力，債券人最終可能什么都得不到”。所以，對(duì)于這一次尚德提出的重組方案，很多債權(quán)人也只能是不得不接受。

　　林伯強(qiáng)分析說，尚德電力現(xiàn)在不值錢，重組債轉(zhuǎn)股的話，債務(wù)肯定會(huì)被大打折扣。對(duì)此，另有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，上述債務(wù)可能要被打3-5折。“這樣的話，5.41億美元的債務(wù)大概是1.6億-2.7億轉(zhuǎn)股，現(xiàn)有股份大概稀釋50%-60%。”很顯然，面對(duì)嚴(yán)重貶值的債權(quán)，債權(quán)人中還是會(huì)有分歧者。“現(xiàn)在這個(gè)方案才剛剛形成，公司還要與債權(quán)人進(jìn)行進(jìn)一步溝通，很多人肯定還是不愿意。”林伯強(qiáng)說。

　　另外，還有分析稱，對(duì)于尚德而言，這次重組方案的提出僅是掃除了其目前諸多困難中的其中一個(gè)，另一大障礙國(guó)內(nèi)銀行的貸款處理還處待解狀態(tài)。