芯片產(chǎn)業(yè)景氣將開始走下坡？

Microchip不久前預(yù)先暗示營收將出現(xiàn)下滑，這是整個(gè)半導(dǎo)體市場即將走下坡的預(yù)兆嗎？或者是該公司所預(yù)示的宏觀經(jīng)濟(jì)衰弱，透露晶片產(chǎn)業(yè)的兇兆？有些業(yè)界人士形容這一季的產(chǎn)業(yè)營收下滑趨勢是“季節(jié)性”現(xiàn)象，其他人則稱之為“周期(cycle)”而非修正(correction)。

英特爾(Intel)與凌力爾特(LinearTechnology)在近日的財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)上都強(qiáng)調(diào)，他們并未看到任何如Microchip執(zhí)行長SteveSanghi所預(yù)測、產(chǎn)業(yè)可能出現(xiàn)修正征兆的不正常狀況。其中凌力爾特本季營收3.711億美元，較去年同期成長9%，凈營收則成長20%達(dá)到1.295億美元；不過與上一季相較，凌力爾特本季營收成長率僅1.5%，凈營收則微衰退30萬美元。

不過凌力爾特還是提及了幾個(gè)景氣疲軟的訊號(hào)──該公司財(cái)報(bào)顯示本季訂單較上一季減少，訂單出貨比(book-to-billratio)略為下滑。凌力爾特財(cái)務(wù)長PaulCoghlan在財(cái)報(bào)發(fā)布時(shí)表示：“通路訂單呈現(xiàn)衰退，特別是美國市場；”不過他也指出，訂單出貨比下滑幅度非常輕微，而且與去年的狀況大致相符：“本季的下滑對我們來說是比較偏向季節(jié)性因素而非結(jié)構(gòu)性。”

Coghlan也坦承，全球宏觀經(jīng)濟(jì)景氣呈現(xiàn)疲軟趨勢：“雖有所改善但并不強(qiáng)勁；”他特別指出歐洲市場的衰弱情況，烏克蘭的局勢不穩(wěn)是最大的因素。而對財(cái)經(jīng)分析師質(zhì)問Coghlan為何凌力爾特似乎不夠謹(jǐn)慎、僅以“季節(jié)性”因素來淡化景氣衰弱的現(xiàn)象，他的回應(yīng)是：“我們對宏觀經(jīng)濟(jì)狀況有所認(rèn)知，但并未在產(chǎn)業(yè)內(nèi)看到你們所談?wù)摰臎_擊�！�

“我們想給你們的是我們的指引(guidance)，而不是給了指引又被政治環(huán)境急遽鍛煉；”Coghlan進(jìn)一步指出：“我們的指引總是會(huì)忠實(shí)反映在客戶與他們的行為。”而目前凌力爾特并沒有看到任何在這方面的不尋常狀況。

有部份半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)分析師則坦承，晶片市場有成長趨緩的現(xiàn)象�！拔覀円恢闭J(rèn)為2014年第四季是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)一年多以來的年成長高峰；”IHSTechnology副總裁DaleFord表示：“因此我們同意成長動(dòng)力將開始趨緩�！�

“不過我們并沒有看到急遽的衰退；”Ford強(qiáng)調(diào)：“我們的預(yù)測是緩慢的下滑。”他指出，Microchip的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)更多是反映該公司所處的市場，而不是整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)：“他們的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也許是提供了一些產(chǎn)業(yè)能見度，但更具體反映他們所處的市場�！�

半導(dǎo)體市場營收走勢

Coghlan在財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)時(shí)坦承，本季(第四季)對該公司的預(yù)測是一個(gè)挑戰(zhàn)；凌力爾特的營收在第四季通常較第三季衰退，在過去四年都約呈現(xiàn)6%的下滑幅度。根據(jù)此趨勢以及該公司目前的訂單率，凌力爾特預(yù)測第四季營收較前一季下滑3~6%，但較去年同期成長4~8%。

凌力爾特的業(yè)務(wù)與Microchip類似，涵蓋廣泛應(yīng)用，最大的兩個(gè)市場是工業(yè)(43%)以及汽車(19%)，只有3%的業(yè)務(wù)來自高度變動(dòng)的消費(fèi)性電子產(chǎn)品。凌力爾特也跟Microchip一樣，財(cái)報(bào)中的通路銷售額是以售罄(sell-through)為基礎(chǔ)；Coghlan表示該公司預(yù)測偏向保守，10月份訂單狀況僅輕微減少、但與去年類似，歐洲市場仍須注意，中國市場些微衰退，日本市場表現(xiàn)合理。

針對Microchip，F(xiàn)ord表示該公司的表現(xiàn)：“符合我們對景氣周期達(dá)到高峰的預(yù)期�！彼�指出，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)一直是周期性的：“我們對周期的預(yù)測仍會(huì)持續(xù)到未來；Microchip用了“修正”這個(gè)字眼，但我認(rèn)為稱之為周期會(huì)比修正來得精確�！�

Ford表示：“這并不是庫存膨脹或是其他產(chǎn)業(yè)錯(cuò)位(industrymisalignment)的情況，這是訂價(jià)(pricing)、產(chǎn)能(capacity)，產(chǎn)品周期等的自然發(fā)展趨勢。”