艾比森：專注LED應用產(chǎn)品 海外市場推動公司穩(wěn)健發(fā)展

盈利預測與估值定價

公司將依托出口市場穩(wěn)健發(fā)展。我們預計公司2014-2016年銷售收入為9.0、10.8、11.9億元。歸屬于母公司的凈利潤分別為1.5、1.9、2.1億元,對應的全面攤薄EPS分別為1.94、2.45、2.69元。

合理估值區(qū)間為2014年22-27倍,則對應的合理詢價區(qū)間為42.7-52.4元。公司競爭對手較多,我們梳理相關企業(yè)估值狀況。得到2013、2014、2015年行業(yè)平均PE分別為105倍、46倍、29倍。我們基于穩(wěn)健性原則,給予公司2014年22-27倍估值,則對應的合理價值區(qū)間為42.7-52.4元。

風險提示:

LED全彩顯示屏市場景氣度下行,市場競爭加劇導致毛利率下降。