產(chǎn)業(yè)鏈審視：非晶帶材是關(guān)鍵制約環(huán)節(jié)

在非晶合金變壓器的產(chǎn)業(yè)鏈中，包括四個環(huán)節(jié)：首先是上游的非晶合金帶材，其主要原材料包括鐵、硼、硅等；然后是非晶合金鐵芯，其使用非晶合金帶材通過剪切、疊裝、固定成型及磁場熱處理等幾個環(huán)節(jié)制成；然后是產(chǎn)業(yè)鏈的核心及非晶合金變壓器，其制造涉及到五大關(guān)鍵技術(shù)，包括變壓器內(nèi)核受力結(jié)構(gòu)的設(shè)計、設(shè)計合理匹配的絕緣系統(tǒng)、抗短路能力、噪聲控制技術(shù)及產(chǎn)品裝配技術(shù)；最后是終端用戶，包括電網(wǎng)用戶及工業(yè)用戶。

在這幾個環(huán)節(jié)中，非晶帶材是關(guān)鍵的制約環(huán)節(jié)。從技術(shù)難度、工藝復(fù)雜性等方面來看，非晶合金帶材>非晶合金鐵芯>非晶合金變壓器。目前，非晶合金鐵芯及非晶合金變壓器的制造技術(shù)和能力已經(jīng)成熟；終端用戶中尤其是電網(wǎng)用戶出于節(jié)能等經(jīng)濟效益和社會效應(yīng)的考慮，推廣非晶合金變壓器的動力較強，需求已經(jīng)不成問題；而非晶帶材在全球范圍內(nèi)能夠量產(chǎn)的也只有兩家企業(yè)，其一是日本的日立金屬，其在2003 年收購美國AlliedSignal 公司50%的權(quán)益后而進(jìn)入非晶合金帶材業(yè)務(wù)領(lǐng)域，并于2007 年將產(chǎn)能由3 萬噸擴產(chǎn)至6 萬噸，2010 年附近再次擴產(chǎn)，目前生產(chǎn)能力在8~10 萬噸之間；另外是國內(nèi)的安泰科技， 其目前的產(chǎn)能約為4 萬噸，后續(xù)擬將擴產(chǎn)6 萬噸，使產(chǎn)能達(dá)到10 萬噸。安泰科技2011 年產(chǎn)量約為1.2 萬噸，主要受限于成材率和一致性。非晶帶材由于具備極高的制造門檻，因此尤其在國內(nèi)，非晶合金變壓器的大范圍推廣主要制約于國產(chǎn)非晶帶材的放量。

作為制約環(huán)節(jié)，我們需要考察非晶帶材是否會成為未來幾年非晶合金變壓器推廣的障礙，根據(jù)上面章節(jié)對電網(wǎng)非晶變需求的測算，今后四年國內(nèi)非晶帶材的需求分別為5.48、8.71、11.24 和14.11 萬噸（仍以315kVA 的非晶變作為測算基礎(chǔ)）。日立金屬2011 年在中國的出貨量約為3 萬噸，而目前全球產(chǎn)量約6 萬噸，尚未達(dá)到其最大產(chǎn)能，如果國內(nèi)需求增加，其在國內(nèi)產(chǎn)量將有所上升；安泰科技目前產(chǎn)能4 萬噸，今年預(yù)計出貨量能夠達(dá)到2 萬噸，后續(xù)繼續(xù)快速擴產(chǎn)，將有望維持相應(yīng)的供給。

因此，我們認(rèn)為帶材的提供目前已經(jīng)不構(gòu)成巨大障礙，隨著電網(wǎng)公司對非晶變壓器的推廣，市場有望迅速打開。

表2：非晶合金變壓器所需帶材來源預(yù)測

數(shù)據(jù)來源：肯卓市場研究測算