經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處企穩(wěn)區(qū)間
數(shù)據(jù)顯示,受春節(jié)因素影響,2月份,我國制造業(yè)企業(yè)采購活動(dòng)減少,原材料庫存下降。具體而言,一是由于今年中國農(nóng)歷春節(jié)恰逢趕在2月份,導(dǎo)致工作日減少,制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)趨弱,受節(jié)日因素影響較大。二是制造業(yè)采購經(jīng)理調(diào)查本身是一項(xiàng)月度調(diào)查,受季節(jié)因素影響較大,數(shù)據(jù)波動(dòng)也較大。
從統(tǒng)計(jì)方法上講,不管中國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)經(jīng)過怎樣的季節(jié)調(diào)整,目前還無法完全剔除節(jié)假日等因素的影響。不過,2月份PMI指數(shù)變化反映出,當(dāng)前企業(yè)庫存正在加快出清,新的生產(chǎn)周期即將啟動(dòng)。
同時(shí),匯豐中國PMI數(shù)據(jù)終值顯示,2月份PMI錄得50.4%,低于1月份的52.3%。不過,匯豐中國PMI數(shù)值已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月保持在50%臨界值上方。分析認(rèn)為,剔除春節(jié)因素的強(qiáng)勁影響,我國制造業(yè)運(yùn)行呈現(xiàn)輕微擴(kuò)張。目前,我國工業(yè)生產(chǎn)形勢基本平穩(wěn),企業(yè)后市預(yù)期也較為樂觀,總體來看,我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍處在企穩(wěn)區(qū)間。
全面復(fù)蘇尚待時(shí)日
實(shí)際上,在過去5個(gè)月時(shí)間里,我國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)都穩(wěn)定在50%以上的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張區(qū)域。2月份,PMI數(shù)據(jù)回落,雖然是受春節(jié)因素影響,出現(xiàn)正常性波動(dòng),但波動(dòng)幅度小于歷史同期。
作為宏觀經(jīng)濟(jì)重要的先行指標(biāo),自2012年10月以來,中國PMI已連續(xù)5個(gè)月位于50%的臨界點(diǎn)以上,今年前兩個(gè)月PMI指數(shù)連續(xù)出現(xiàn)小幅度回調(diào),意味著我國制造業(yè)擴(kuò)張趨勢已稍顯乏力,尤其是中小企業(yè)PMI指數(shù)持續(xù)多月處在50%以下。而且,今年前兩個(gè)月不升反降,表明一些中小企業(yè)經(jīng)營成本壓力依然較大,新接訂單不足,生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)活力減弱。
尤其值得關(guān)注的是,當(dāng)前,制造業(yè)新訂單指數(shù)顯示,國內(nèi)需求回升仍需助力。自去年10月份以來,新訂單指數(shù)出現(xiàn)恢復(fù)性回升,至今已連續(xù)5個(gè)月位于50%以上,1月份達(dá)到51.6%,為階段性高點(diǎn),2月份又出現(xiàn)明顯下降,說明1月份回升主要受春節(jié)效應(yīng)提前釋放帶動(dòng)。同時(shí),從外部需求來看,新出口訂單指數(shù)最近3月連續(xù)下降,今年1月、2月均在50%以下,說明我國制造業(yè)出口不確定性增加。
有專家認(rèn)為,新出口訂單指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月位于收縮區(qū)間,而從業(yè)人員指數(shù)連續(xù)9個(gè)月處于收縮區(qū)間,說明我國經(jīng)濟(jì)增長回升的基礎(chǔ)并不牢固。而且,主要分項(xiàng)指數(shù)均出現(xiàn)不同程度的下降,預(yù)示未來經(jīng)濟(jì)回升的動(dòng)力有所減弱。
實(shí)際上,春節(jié)前后的季節(jié)性扭曲因素,以及近期制造業(yè)PMI樣本數(shù)量從820家公司擴(kuò)大到3000家公司,加大了數(shù)據(jù)解讀的難度。同時(shí),近幾個(gè)月PMI數(shù)據(jù)在一定區(qū)間內(nèi),呈現(xiàn)上升或下降的拉鋸式狀況也很正常,反映出在經(jīng)濟(jì)形勢整體向好的背景下,經(jīng)濟(jì)活動(dòng)出現(xiàn)了一定程度的調(diào)整,但整個(gè)經(jīng)濟(jì)仍處于筑底整固階段。
從去年5月份開始,我國采取了一系列穩(wěn)增長政策,但這些政策比較溫和,力度普遍不大,因此,我國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)中低速水平增長也在意料之中。同時(shí),由于我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等方面存在的深層次問題,不太可能出現(xiàn)以前的迅速繁榮。從總體上講,盡管我國經(jīng)濟(jì)還沒有出現(xiàn)全面復(fù)蘇的狀況,但我國在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中處于領(lǐng)先地位。特別是今年以來,我國宏觀經(jīng)濟(jì)開局良好,保持穩(wěn)健運(yùn)行態(tài)勢,需求基礎(chǔ)進(jìn)一步鞏固,供需關(guān)系得到改善。
中央強(qiáng)調(diào),要保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策連續(xù)性和穩(wěn)定性,著力提高針對(duì)性和有效性,適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào),加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)配合,說明我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)和動(dòng)力較為堅(jiān)實(shí),消費(fèi)和投資具有新的增長空間。而且,在我國工業(yè)企業(yè)利潤開始回升、房地產(chǎn)投資復(fù)蘇以及基建投資維持增長的推動(dòng)下,短期內(nèi),我國制造業(yè)和整體經(jīng)濟(jì)仍將維持平穩(wěn)增長的勢頭。