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面對“跌跌不休”的國際油價(jià)各方輸贏幾何?

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2014-12-19     來源:[標(biāo)簽:出處]     作者:[標(biāo)簽:作者]     瀏覽次數(shù):112
核心提示:

  近期,國際油價(jià)一路暴跌,接連跌破80、70美元兩個(gè)重要關(guān)口,震驚世界。油價(jià)持續(xù)走軟給各國經(jīng)濟(jì)帶來重大影響,也讓國際關(guān)系走勢倍受關(guān)注。分析認(rèn)為,油價(jià)“跌跌不休”不僅因?yàn)楣┣笫Ш,還暗藏國際政治因素。油價(jià)下跌,福兮禍兮? 于各方而言,輸贏幾何?

  總的來說,油價(jià)下跌使得進(jìn)口石油的亞洲、歐洲和北美地區(qū)消費(fèi)者獲利,但對于俄羅斯、委內(nèi)瑞拉等石油出口國來說卻是壞消息。此外,如果油價(jià)長期維持在低位,可能會影響到美國國內(nèi)的頁巖油生產(chǎn)。

  一、油價(jià)下跌,福兮禍兮?

  俄羅斯:經(jīng)濟(jì)制裁后雪上加霜


油價(jià)暴跌,“硬漢”普京憑什么更硬氣? 

  俄羅斯國家收入的50%來自石油出口,油價(jià)下跌對其沖擊顯而易見。受西方國家制裁和投資外流影響,俄羅斯經(jīng)濟(jì)已顯疲態(tài),油價(jià)下跌更讓其雪上加霜。

  俄羅斯政府24日估算,因西方制裁,俄羅斯每年將損失大約400億美元,因油價(jià)“跳水”將損失大約1000億美元,國民經(jīng)濟(jì)正承受嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

  對于俄羅斯消費(fèi)者來說,雖然國際油價(jià)下跌,但受盧布貶值影響,國內(nèi)油價(jià)并未下降,反而出現(xiàn)微漲。目前,莫斯科每升汽油價(jià)格為35.99盧布,高于兩個(gè)月前的每升35.53盧布。

  油價(jià)下跌無疑讓美國經(jīng)濟(jì)受益良多

  美國是全球最大的石油消費(fèi)國,油價(jià)下跌無疑讓美國經(jīng)濟(jì)受益良多。

  目前,美國國內(nèi)汽油價(jià)格已經(jīng)降至2010年以來的最低水平,達(dá)到每加侖2.79美元(約相當(dāng)于每升0.74美元),比今年6月下跌近1美元。分析師克洛澤預(yù)測,美國汽油價(jià)格還會繼續(xù)下跌至每加侖2.5美元至2.7美元。

  同樣,在加拿大一些地區(qū),汽油價(jià)格已經(jīng)跌破每升1美元的心理價(jià)位。

  然而,對于美國和加拿大國內(nèi)一些石油生產(chǎn)公司來說,油價(jià)下跌并非利好消息。這些石油公司從墨西哥灣深海、美國陸地頁巖層、加拿大油砂中開采石油,成本很高。如果油價(jià)繼續(xù)下跌,這些公司將不得不中止一些開采活動(dòng)。

  分析人士認(rèn)為,歐佩克日前決定維持產(chǎn)量,部分原因也是為了維持傳統(tǒng)的市場份額,打壓美國頁巖油開采。近年來,美國頁巖油產(chǎn)量增加正不斷擠壓著歐佩克的市場空間。

  西歐:拖累經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)


漫畫。

  歐洲許多國家都是石油凈進(jìn)口國,油價(jià)下跌可能會在一定程度上促進(jìn)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展,因?yàn)楦偷哪茉磧r(jià)格不僅減少生產(chǎn)成本,而且能夠節(jié)約消費(fèi)者開支。本月,德國汽油價(jià)格已經(jīng)從9月初的每升1.53歐元跌至每升1.42歐元。

  但油價(jià)下跌也會加劇一個(gè)讓歐洲頭疼的難題,那就是低通貨膨脹率,這將使得希臘等國難以減少債務(wù)。歐洲央行一直希望將通貨膨脹率由目前的0.3%提到2%左右。

  此外,受低油價(jià)影響,英國、挪威等少數(shù)歐洲石油生產(chǎn)國收入下跌,這將拖累歐洲經(jīng)濟(jì)的整體表現(xiàn)。

  委內(nèi)瑞拉:政府收入受嚴(yán)重影響

  作為歐佩克成員國,委內(nèi)瑞拉主張通過減產(chǎn)提高油價(jià)。近年來,委內(nèi)瑞拉石油產(chǎn)量持續(xù)下滑,再加上油價(jià)下跌,政府收入已經(jīng)受到嚴(yán)重影響。

  委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅28日下令政府減少預(yù)算,大幅降低政府高級官員的工資,包括他本人的薪資。

  中國:節(jié)省巨額外匯支出

  中國目前是全球第二大石油消費(fèi)國,國內(nèi)油價(jià)與國際市場接軌。受國際油價(jià)下跌影響,今年下半年以來,國內(nèi)成品油價(jià)格一直處于下行通道。

  海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示,從今年6月份開始,中國進(jìn)口原油的平均單價(jià)連續(xù)下跌,而進(jìn)口量則不斷增加。若按照2013年中國原油進(jìn)口量來簡單計(jì)算,25%的跌幅將使得中國2014年進(jìn)口油價(jià)節(jié)省超過200億美元成本。

  專家認(rèn)為,低油價(jià)有助于中國節(jié)省巨額外匯支出,并幫助企業(yè)降低生產(chǎn)成本,提高盈利水平。此外,油價(jià)下跌也為中國加快建設(shè)石油戰(zhàn)略儲備創(chuàng)造了機(jī)會。  

  二、國際油價(jià)暴跌的背后:是市場規(guī)律還是“權(quán)利游戲”?

  圍觀:各式“陰謀論”

  陰謀論一:美國、沙特聯(lián)手教訓(xùn)俄羅斯

  此番國際油價(jià)連連下挫,正值烏克蘭危機(jī)各方相持不下之時(shí),美國與俄羅斯的制裁與反制裁之戰(zhàn),打得如火如荼,俄羅斯經(jīng)濟(jì)已現(xiàn)疲態(tài),若是油價(jià)再遭重挫,經(jīng)濟(jì)將雪上加霜。于是,很多觀點(diǎn)認(rèn)為,這是美國精心策劃的“石油戰(zhàn)”,得到了歐佩克“帶頭大哥”沙特的鼎力支持,目的是聯(lián)手打擊收入50%來自石油出口的俄羅斯。

  美國精心策劃“石油戰(zhàn)”可是有先例的。當(dāng)年,蘇聯(lián)能夠稱雄于世與美國平起平坐,石油因素相當(dāng)重要。蘇聯(lián)2/3的外匯收入依賴石油出口。上世紀(jì)80年代,里根政府糾集沙特等國,把石油價(jià)格壓到10美元以下并長期保持,使嚴(yán)重依賴油氣出口的蘇聯(lián)經(jīng)濟(jì)陷入全面困境,這被認(rèn)為是蘇聯(lián)解體的重要原因之一。

  如今,很多俄羅斯人感到,上個(gè)世紀(jì)80年代的一幕,是不是將再次上演?

  陰謀論二:歐佩克“排擠”美國頁巖油

  歐佩克由12個(gè)成員國組成,來自中東、北非、南美,肩負(fù)著全球三分之一的石油開采份額。作為全球最大的石油供應(yīng)組織,如果主動(dòng)減產(chǎn),肯定會提振油價(jià)。但這位大佬卻沒這樣做,因?yàn)闇p產(chǎn)會流失不少市場份額。

  那么,誰將受益?美國的頁巖油生產(chǎn)商啊!于是,“陰謀論”產(chǎn)生了,歐佩克被認(rèn)為不減產(chǎn),與美國頁巖油死磕。

  陰謀論三:沙特借機(jī)侵吞伊朗的“蛋糕”

  沙特決定不減產(chǎn),還有一位受害者是誰?是沙特的老對手伊朗。伊朗財(cái)政收入的50%,來源于石油出口。就算在西方國家解除其制裁的情況下,伊朗的油價(jià)也需要維持在100美元以上,才能支持其政府預(yù)算。

  油價(jià)觸底?根本原因在市場周期波動(dòng)

  近日,石油輸出國組織歐佩克決定,維持日產(chǎn)3000萬桶原油的水平不變。該決定一宣布,紐約原油期貨價(jià)格應(yīng)聲下跌。

  昔日,歐佩克能夠通過調(diào)節(jié)產(chǎn)量來控制油價(jià),并同時(shí)維持現(xiàn)有市場份額,是建立在其擁有定價(jià)權(quán)與市場份額巨大的基礎(chǔ)之上。而在當(dāng)前世界能源格局中,對歐佩克來說,“保價(jià)格”與“保市場”已猶如不可兼得的魚與熊掌。而在此次會議上作出的“保市場”優(yōu)先于“保價(jià)格”的決定,更是反映了這個(gè)往日霸主的無奈與兩難。

  美國媒體分析稱,歐佩克維持當(dāng)前生產(chǎn)水平不變,坐視油價(jià)下跌,一個(gè)主要的目的是想打擊美國這個(gè)競爭對手。專家估計(jì),在當(dāng)前的技術(shù)水平下,如果油價(jià)低于60美元/桶,美國的頁巖油生產(chǎn)商們將無利可圖,只能放棄開采。通過忍受一時(shí)之苦,歐佩克可能贏得未來,重新確立其在全球石油市場的主導(dǎo)地位。

  看來,無論是因?yàn)闊o能為力還是為打擊競爭對手,歐佩克此舉只是不得已的“順勢而為”,并非此輪油價(jià)暴跌的幕后黑手。

  油價(jià)“陰謀論”?地緣政治博弈確是重要因素

  另有分析認(rèn)為,因?yàn)闉蹩颂m危機(jī),美國與西方社會和俄羅斯之間制裁與反制裁博弈愈演愈烈。為贏得這場“新冷戰(zhàn)”,美國正聯(lián)合沙特,通過操縱油價(jià)來打擊俄羅斯。這種分析認(rèn)為,美國與西方才是此輪油價(jià)暴跌的真正黑手。陳鳳英認(rèn)為,美國和沙特的確可通過“價(jià)格戰(zhàn)”來打壓俄羅斯,并“順帶”壓低拉美經(jīng)濟(jì)的發(fā)展士氣,達(dá)到其政治或商業(yè)目的。但在此過程中,美國也會因難以獲利而傷及自身。

   也有觀察者認(rèn)為,油價(jià)博弈,已越來越呈多極化特征,無論美國還是沙特,都沒有能力獨(dú)自在國際油市翻云覆雨。

  三、油價(jià)下跌將持續(xù)多久

  “三足鼎立” 油價(jià)加速探底

  分析人士認(rèn)為,近期原油價(jià)格持續(xù)走軟已經(jīng)被濃縮成了一部“三國殺”,主角分別是石油輸出國組織(歐佩克)中份額最大的沙特阿拉伯以及俄羅斯和美國,2013年全年,上述三者分別占到世界原油產(chǎn)量的13.1%、12.9%、10.8%。目前這三者各持立場,盡管均對外表示原油相關(guān)政策絕非針對其它國家,但實(shí)際上火藥味明顯。

  對于沙特以及其所代表的海灣產(chǎn)油國而言,目前油價(jià)下跌仍在其承受范圍之內(nèi),它們更為擔(dān)憂的是市場份額流失,而目前可能導(dǎo)致其市場份額大降的無疑就是來自美國頁巖油的競爭。因此在11月底歐佩克選擇不減產(chǎn)后,沙特又于12月4日宣布,2015年1月將向美國和亞洲客戶提供原油價(jià)格打折。市場人士將此解讀為,沙特為爭奪市場份額而將價(jià)格戰(zhàn)升級,油價(jià)或進(jìn)一步承壓。 

  油價(jià)跌勢料難止

  分析人士指出,如果沙特以及歐佩克的實(shí)力足夠強(qiáng)勁,其在11月底不進(jìn)行減產(chǎn)并放任油價(jià)繼續(xù)走軟一段時(shí)間后,美國和俄羅斯與原油相關(guān)的行業(yè)將會遭遇到大麻煩,歐佩克隨后再從容地減產(chǎn),油價(jià)也會出現(xiàn)回升態(tài)勢。但目前而言,歐佩克的影響力已經(jīng)越來越弱,因此三者的相對平衡態(tài)勢如不改變,油價(jià)也就難以回升。

  對于美國而言,美國能源信息署最新數(shù)據(jù)顯示,今年8月美國從歐佩克進(jìn)口的原油數(shù)量僅占原油進(jìn)口總量的40%左右,為每日290萬桶,創(chuàng)下1985年5月以來的最低點(diǎn)。其還預(yù)測,即便油價(jià)跌至每桶40美元左右,作為美國頁巖油主要產(chǎn)區(qū)之一的北達(dá)科他州巴肯油田仍能保持盈利。

  彭博能源分析師指出,由于美國頁巖油產(chǎn)業(yè)涉及諸多資源盆地和運(yùn)營商,因此對于油價(jià)可能會降至非常低的水平才會迫使美國頁巖油停產(chǎn)。可以說美國還有非常大的容忍空間,而在此期間俄羅斯經(jīng)濟(jì)或遭受更大沖擊,這將是美國所樂見的,因此其并不想促進(jìn)油價(jià)快速回升。

  對于俄羅斯而言,雖然因油價(jià)走跌導(dǎo)致其經(jīng)濟(jì)受到重挫,但俄羅斯仍與多國在能源領(lǐng)域有著大量合作,且俄羅斯資源豐富,除原油外還有許多其它資源出口可以仰仗,經(jīng)濟(jì)也絕非能一朝打垮。因此俄羅斯也試圖“坐等”油價(jià)走軟進(jìn)一步打擊美國金融體系,沙特等原油競爭對手也遭受打擊。

  假設(shè)下跌會持續(xù)相當(dāng)長時(shí)間,將會產(chǎn)生什么影響?

  第一,油價(jià)下跌40美元代表著生產(chǎn)者每年向消費(fèi)者轉(zhuǎn)移約1.3萬億美元(接近全球GDP的2%)。這是巨大的數(shù)字?偟膩碚f,由于消費(fèi)者快速支出的可能性也高于生產(chǎn)者,這應(yīng)該對全球需求產(chǎn)生溫和的推動(dòng)。

  第二,能源價(jià)格下跌將降低業(yè)已很低的總體通脹水平。這產(chǎn)生了兩個(gè)彼此抵消的風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)是它可能加固超低通脹的預(yù)期。另一個(gè)相反的風(fēng)險(xiǎn)是,它可能鼓勵(lì)央行忽視基本通脹率日益上升的威脅?偟膩碚f,眼下前者的風(fēng)險(xiǎn)比后者要大。

  第三,能源價(jià)格下跌將提升能源密集型企業(yè)的盈利能力。與此同時(shí),它會削減石油生產(chǎn)商的利潤和資本支出。它可能讓能源領(lǐng)域(尤其是在杠桿較高的石油生產(chǎn)商當(dāng)中)出現(xiàn)巨大的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。它還將在多大程度上影響信貸機(jī)構(gòu)目前仍不清楚。

  第四,油價(jià)下跌將把石油凈出口國的收入再分配至石油凈進(jìn)口國。后者包括歐元區(qū)、日本、中國和印度。美國現(xiàn)在是石油凈出口國。但重要的石油凈出口國是那些嚴(yán)重依賴這些石油收入的國家。這些國家包括伊朗、俄羅斯和委內(nèi)瑞拉。更優(yōu)秀的政體不會發(fā)生這種情況。但是當(dāng)獨(dú)裁者走投無路時(shí)也有風(fēng)險(xiǎn)。

  第五,能源價(jià)格下跌將導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格發(fā)生變化。能源生產(chǎn)國的匯率將承受下行壓力,俄羅斯盧布大幅貶值已經(jīng)體現(xiàn)出這一點(diǎn)。

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