光伏視點(diǎn)：愛康科技為什么會(huì)跌停？

項(xiàng)目。這本是一項(xiàng)確定性收益投資，屬于利好，加之企業(yè)預(yù)告2013年度凈利潤(rùn)800萬元至1500萬元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，更是好上加好。可是24日開盤5分鐘后股票跌停，25日繼續(xù)下跌5%。“這是最好的時(shí)代，這是最壞的時(shí)代”，對(duì)于投資者來說此時(shí)一定是最壞的時(shí)刻。“為什么會(huì)跌停？”一時(shí)間證券業(yè)、光伏業(yè)內(nèi)評(píng)論紛紛，大惑不解。對(duì)此，筆者也沒有結(jié)論，卻有這么幾個(gè)思考的角度：

，令人心生恐慌。

的投資回收期大致穩(wěn)定在八年左右，正如愛康科技人語：“我們認(rèn)為這個(gè)項(xiàng)目還是不錯(cuò)的。”但是，電站建成后能否按計(jì)劃并網(wǎng)發(fā)電、屋頂業(yè)主持續(xù)經(jīng)營(yíng)狀況能否按期支付電費(fèi)等要素的不確定，也在增加投資收益的不確定。

服務(wù)提供商，無疑是企業(yè)升級(jí)的表現(xiàn)，Solarcity所以廣為光伏業(yè)內(nèi)推崇，其根本皆緣于此。關(guān)鍵的問題是愛康科技能否轉(zhuǎn)型成功？美好的愿望是不能替代嚴(yán)酷的現(xiàn)實(shí)，企業(yè)的轉(zhuǎn)型是需要市場(chǎng)條件的支持。是美國(guó)完善的金融環(huán)境支持了Solarcity的轉(zhuǎn)型成功，但在中國(guó)現(xiàn)有的金融環(huán)境下，不是每一個(gè)企業(yè)都可以轉(zhuǎn)型成功的。擴(kuò)大預(yù)期，編造概念，已經(jīng)成為資本市場(chǎng)痼疾，愛康科技2011年上市后即上演業(yè)績(jī)變臉之殤，也許讓投資者至今未敢忘懷。

的以偏概全，不僅反映在銀行融資，也反映在資本市場(chǎng)。