未來(lái)鋼價(jià)上漲預(yù)期加強(qiáng) 不會(huì)對(duì)汽車業(yè)造成過(guò)大壓力

據(jù)彭博社日前消息，豐田汽車計(jì)劃本財(cái)年下半年將售予零部件供應(yīng)商的鋼材價(jià)格提升12%。知情人士透露稱，豐田本財(cái)年下半年面向供應(yīng)商的鋼材售價(jià)將提高800日元（約合81美元）/噸，達(dá)到74500日元（約合757美元）/噸，較當(dāng)前的價(jià)格將增長(zhǎng)12%左右。

根據(jù)IHS Automotive公司提供的信息，豐田汽車大批量收購(gòu)鋼材，并通過(guò)銷售網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)售給汽車零部件制造商，幫助供應(yīng)商削減成本，并降低匯率波動(dòng)造成的不利影響。分析人士指出，日本小型鋼鐵生產(chǎn)商往往將豐田的鋼材價(jià)格作為參考，在汽車行業(yè)同其他買家進(jìn)行協(xié)商，豐田此舉對(duì)整個(gè)汽車行業(yè)的鋼材基準(zhǔn)價(jià)格或產(chǎn)生影響。

鋼價(jià)影響成本

高企的鋼價(jià)將會(huì)壓縮車企的利潤(rùn)。一輛轎車的平均用鋼大概在1噸左右，鋼價(jià)的價(jià)格大概占整車成本的5%左右。如果按照整車、零部件等劃分，汽車整車直接用鋼量占全汽車行業(yè)用鋼量比重為50%，改裝車占比15%，摩托車占比2%，發(fā)動(dòng)機(jī)占比1%，汽摩配件占比32%，鋼材價(jià)格上漲對(duì)汽車整車和零部件行業(yè)影響最大。因此，鋼價(jià)的上漲將直接使汽車的制造成本上漲，利潤(rùn)受到擠壓。

其次，汽車零部件供應(yīng)商受到的影響要大于車企。由于這些零部件供應(yīng)商本身的毛利率要比車企要低，而且這些供應(yīng)商的成本大部分來(lái)自于原材料，即鋼，因此，供應(yīng)商則會(huì)被動(dòng)提升零部件的價(jià)格。

中國(guó)鋼價(jià)有優(yōu)勢(shì)

根據(jù)長(zhǎng)江證券鋼鐵行業(yè)研究報(bào)告顯示，9月16日，國(guó)際鋼價(jià)CRU指數(shù)環(huán)比小幅上漲。分地區(qū)來(lái)看，北美指數(shù)、亞洲指數(shù)均維持不變，歐洲指數(shù)有所上漲。

由于在汽車制造過(guò)程中主要使用的鋼材種類為熱軋板卷、冷軋板卷以及中厚板，因此關(guān)注此類鋼材品種的價(jià)格走勢(shì)就顯得尤為重要。根據(jù)數(shù) 據(jù)顯示，截至9月16日，美國(guó)熱軋板卷的價(jià)格為722美元/噸，是全球最高的價(jià)格，中國(guó)與東南亞的熱軋板卷的價(jià)格偏低。冷軋板卷方面，價(jià)格最高的韓國(guó)，為 879美元/噸，中國(guó)的價(jià)格處于中間位置。韓國(guó)的中厚板價(jià)格也是最高的，而中國(guó)的中厚板價(jià)格偏低，僅為592美元/噸。

從國(guó)際鋼價(jià)的角度來(lái)看，中國(guó)的原材料價(jià)格具備一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。目前全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始逐漸回暖，然而國(guó)際鋼材的價(jià)格并沒(méi)有隨著經(jīng)濟(jì)的回暖而反彈，因此，在短時(shí)間內(nèi)，國(guó)際鋼價(jià)不會(huì)出現(xiàn)大幅上漲。

在國(guó)內(nèi)供給端保持相對(duì)平穩(wěn)的背景下，需求以及未來(lái)的預(yù)計(jì)變化成為改變目前行業(yè)格局的主要因素。從近期疲弱的行業(yè)基本面表現(xiàn)來(lái)看，宏 觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)的改善并不會(huì)馬上增加對(duì)于鋼材的需求。而且，即使在未來(lái)制造業(yè)、房地產(chǎn)等行業(yè)開(kāi)始增加對(duì)鋼材的購(gòu)買，也不會(huì)造成鋼價(jià)上漲的趨勢(shì)，因?yàn)樾枨蟮?增加將會(huì)刺激龐大的產(chǎn)能重新釋放，進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)量快速提升，庫(kù)存增加，以至于價(jià)格疲軟。

未來(lái)影響力有限

盡管9月份鋼鐵價(jià)格并沒(méi)有出現(xiàn)上漲的季節(jié)性效應(yīng)，不過(guò)，由于鋼鐵屬于強(qiáng)周期行業(yè)，即其價(jià)格將隨著經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)而上漲�，F(xiàn)階段美國(guó)、中 國(guó)的經(jīng)濟(jì)都已經(jīng)出現(xiàn)了不同程度的回暖，因此，未來(lái)鋼價(jià)的上漲預(yù)期加強(qiáng)。不過(guò)就目前的數(shù)據(jù)以及經(jīng)濟(jì)環(huán)境來(lái)看，盡管市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)鋼價(jià)上漲有所預(yù)期，但是此次的 價(jià)格僅僅是“回暖”，而非“上升”，所以在未來(lái)3-6個(gè)月內(nèi)，鋼價(jià)或?qū)⒗^續(xù)保持窄幅波動(dòng)的態(tài)勢(shì)，并不會(huì)對(duì)汽車制造業(yè)造成過(guò)大的壓力。

另外，高華證券認(rèn)為，目前全球金融市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)9月份開(kāi)始削減QE的預(yù)期反映較為充分，但如果近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)反復(fù)，市場(chǎng)預(yù)期聯(lián) 儲(chǔ)削減QE的行動(dòng)可能推遲至12月份甚至明年，亦可能階段性刺激工業(yè)金屬及黃金價(jià)格反彈。因此，豐田提高鋼材的售價(jià)或許是提前反應(yīng)未來(lái)鋼價(jià)的增長(zhǎng)。

從汽車行業(yè)的整體來(lái)看，目前全球除了歐洲市場(chǎng)外，美國(guó)、中國(guó)兩大汽車市場(chǎng)的銷量都在不斷攀升，且該行業(yè)目前處于復(fù)蘇的階段，因此， 在未來(lái)即使鋼價(jià)有所上升，也不會(huì)在短期內(nèi)對(duì)汽車行業(yè)產(chǎn)生過(guò)大的沖擊。而且從鋼的行業(yè)周期來(lái)看，進(jìn)入一輪上漲行情的牛市的可能性較小，因此，鋼價(jià)在未來(lái)對(duì)于 汽車企業(yè)的影響力有限。