核心提示:
三一重工在過去的十年中,和中國工程機(jī)械領(lǐng)域的所有企業(yè)一樣,跑馬圈地,不斷擴(kuò)張自己的戰(zhàn)略底盤。這種過于激進(jìn)的發(fā)展就想一把雙刃劍,在加快發(fā)展速凍的同時(shí),也留下了諸多隱患。如今,三一重工的產(chǎn)能過剩問題甚囂塵上,數(shù)百臺(tái)泵車擠壓在庫房,面料報(bào)廢的危機(jī)。
“你是否見過幾百臺(tái)大型泵車、攪拌車、車載泵浩浩蕩蕩開在公路上的情景嗎?我見過,那可不是一般的壯觀。”順著小徐手指的方向,小徐在當(dāng)?shù)貜氖陆ㄖ舛嗄。?010年底、2011年初左右,恰好讓我看到了從長沙開過來的車隊(duì)。我還特意數(shù)過,泵車接近100多臺(tái),攪拌車兩三百臺(tái),車載泵約五六十臺(tái),足足排幾公里長。”
記者在位于沈陽遼中縣新民屯鎮(zhèn)新民屯稅務(wù)所對面的廢舊廠區(qū)里,看到SANY標(biāo)識(shí)的上百輛工程車輛停放在此。性格直爽的小徐對記者直言,三一重工最初為了年底完成報(bào)表好看,把貨發(fā)給代理商,僅支付很少的一部分錢甚至不用給錢,簽訂虛假合同做假銷售。
小徐更是直言不諱的指出“這樣賬目就做得漂亮,股票就會(huì)漲嘛!所謂的代理商其實(shí)還是原來三一分公司那批人馬,只是換了一個(gè)名稱而已,從法律上可能規(guī)避某些風(fēng)險(xiǎn)吧!
“庫房”空地存放上百臺(tái)工程車 三一重工過于激進(jìn)的發(fā)展策略,在很多人看來都是鋌而走險(xiǎn)的行為,很多時(shí)候都是旁觀者清當(dāng)局者迷。在這種情況下,只有三一重工自己不能看清形勢,一意孤行。如今激進(jìn)發(fā)展所帶來的惡果已經(jīng)開始凸顯出來,并有逐漸放大的趨勢。
《建筑采礦業(yè)蕭條產(chǎn)能過剩致工程機(jī)械行業(yè)大量壞賬》某著名論壇被炒的沸沸揚(yáng)揚(yáng),并配發(fā)了三一重工回收車輛的圖片。帖子中顯示,“三一重工沈陽經(jīng)銷商強(qiáng)制從用戶手中收回的挖掘機(jī),粗略估算一下,200多臺(tái),至少1個(gè)億的壞賬!
數(shù)日后,記者前往沈陽進(jìn)行了實(shí)地采訪。從位于新民屯鎮(zhèn)的廠區(qū)外圍,遠(yuǎn)遠(yuǎn)便可以看到停放整齊的工程車。
前兩年路過看到車隊(duì)時(shí),想進(jìn)去玩一下拍個(gè)照片,但是不讓進(jìn)。為了消除對方的警惕,記者與知情人決定以采購業(yè)務(wù)員的身份進(jìn)入,一位大爺向記者簡單介紹起情況:“這里有泵車、攪拌車、車載泵,還有一些舊車。價(jià)格有四百萬的、五百萬的,還有六百萬的。具體的要等三一的老板來了再說!贝鬆斶說,他在這里看場已有兩年時(shí)間。
根據(jù)這位大爺所介紹的情況來看,這里的工程車放在這里很久了,甚至前年生產(chǎn)的,還在這里放著。廠區(qū)里大概停放了近兩百臺(tái)左右的車,按照一臺(tái)泵車大概三四百萬左右的價(jià)格計(jì)算,知情人小徐還是難掩驚訝的表情:“隨隨便便就幾個(gè)億了。”
場地中一輛車胎癟了的新車尤為醒目,繞車一周發(fā)現(xiàn)上面布滿了蜘蛛網(wǎng),看門的大爺警惕性很高,看到記者悄悄拍照馬上很嚴(yán)肅的警告,這里不能拍照。
小徐告訴記者說,三一重工把貨鋪過來,我們有朋友買設(shè)備現(xiàn)場就能提走,比較方便。但是市場不好的話,車放兩三年,風(fēng)吹日曬的對車的質(zhì)量也不好,東北冬季施工外面零下三四十度,雨雪對車影響很大。
“如果不經(jīng)常清理的話會(huì)有影響,你看,放著輪胎會(huì)變形,對線路也有影響。”
生銹的債權(quán)法制拖機(jī)
三一重工作為我國工程機(jī)械領(lǐng)域中的領(lǐng)先者之一,選擇的擴(kuò)展路線更加的激進(jìn)。如今,這些激進(jìn)發(fā)展所帶來的弊端凸顯了出來,諸多問題浮出水面。在過去的十年中,我國工程機(jī)械領(lǐng)域的企業(yè),都將跑馬圈地作為自己主要的企業(yè)發(fā)展路線。
之后,記者來到三一重工授權(quán)代理商遼寧三君工程機(jī)械公司,在公司外圍便可以看到停放在院內(nèi)的幾十臺(tái)挖掘機(jī)。馬路對面的斜坡上,是該代理商存放和維修車輛的廠區(qū),在這里,記者看到長滿鐵銹的另外幾十臺(tái)挖掘機(jī),大多數(shù)玻璃上貼著“債權(quán)法制拖機(jī)”。
現(xiàn)場工作人員告訴記者,債權(quán)法制拖機(jī)就是欠錢不還的,最后又拿回來的。
為了完成銷售業(yè)績,廠商鋪貨給代理商,無償給代理商用,瘋狂制造銷售業(yè)績,但最后因?yàn)楣こ虣C(jī)械產(chǎn)能過剩,建筑商及礦山拖欠拒付租賃工程車主的機(jī)械使用費(fèi),導(dǎo)致大批量壞賬產(chǎn)生。
之后,記者又用采購業(yè)務(wù)員的身份與該代理商在電話里進(jìn)行了溝通。對方表示,車輛不租,只賣。零首付就發(fā)車,不要錢發(fā)車先用。
沈陽對泵車的需求量不大,今年的市場,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境建筑行業(yè)下滑特別厲害,我們工程機(jī)械行業(yè)銷售量下滑了50%左右,所以這些貨鋪了兩三年了都沒賣出去,這兩年特別不好!俺嗽劭催^的兩個(gè)地方,聽說長春也有。幾臺(tái)幾臺(tái)的,有的地方放十臺(tái),放五臺(tái)。過段時(shí)間就處理了。”小徐說。
三一重工被疑虛假銷售
產(chǎn)量過剩是我國工程機(jī)械領(lǐng)域的通病,以挖掘機(jī)為例,據(jù)統(tǒng)計(jì),中國挖掘機(jī)生產(chǎn)企業(yè)的規(guī)劃年產(chǎn)能約60多萬臺(tái),但2012年全年的總銷量還不到12萬臺(tái),而挖掘機(jī)市場的年銷量預(yù)測到2015年也就15萬臺(tái)左右,僧多粥少的結(jié)果是不可避免的惡性競爭。
中投顧問機(jī)械行業(yè)研究員段嘉宣表示說:大企業(yè)集中度不高,并且在過去高速增長期間,依靠粗放式的產(chǎn)能擴(kuò)張?jiān)阎邢掠晤I(lǐng)域;而中小企業(yè)則依靠代工生產(chǎn)等方式放大產(chǎn)能擴(kuò)張規(guī)模。除此之外,產(chǎn)能過剩也表現(xiàn)在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)減速,需求萎縮而產(chǎn)能無法及時(shí)退出。
隨著國家對房地產(chǎn)市場的調(diào)控力度日增,同時(shí)礦山的投資增速也逐步放緩,導(dǎo)致市場供需失衡,并且房地產(chǎn)商以及礦山自身的資金狀況也堪憂,最終產(chǎn)生了大批量的壞賬。
近幾年,工程機(jī)械產(chǎn)能嚴(yán)重過剩,行業(yè)盲目擴(kuò)張,眼下市場資金極度緊張,A股暴跌,投資者信心也遭受重創(chuàng)。在國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)本已萎靡蕭條之際,制造業(yè)融資難、民企融資難等問題是否再度升級?
三一重工的虛假銷售問題是否屬實(shí)?
對此疑問,記者致電三一重工宣傳文化部部長陳志婷。陳志婷說,三一重工不存在任何虛假銷售的情況,同時(shí)表示對公司銷售情況不是很了解,對記者提到的情況還要進(jìn)行了解核實(shí)。三一重工宣傳文化部副部長施弈青則表示,公司對天涯的帖子已經(jīng)做了回應(yīng),并認(rèn)為帖子內(nèi)容不實(shí)。
三一重工240億“大躍進(jìn)” 產(chǎn)能過剩考驗(yàn)資金鏈
對于三一重工來說,如今已經(jīng)到了有史以來最大的瓶頸期。曝出資不抵債的問題的下屬公司不斷增多,由于產(chǎn)能過剩所擠壓下來的機(jī)械設(shè)備如何處理。這些都將成為三一重工不得不面對的問題,如果解決不好,三一重工的發(fā)展之路,讓人堪憂。
三一重工目前所遭遇到的困境與其包括三一集團(tuán)近年來激進(jìn)的發(fā)展策略密切相關(guān)。這些激進(jìn)的發(fā)展計(jì)劃,包括各種鋪張的投資是三一重工如今陷入資金困境的最大原因之一。
我們通過三一重工2012年年報(bào)中可以看出,當(dāng)年度其投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為-65億元。事實(shí)上,最近幾年三一重工的投資性現(xiàn)金流出一直很高,比如在2011年這一數(shù)字為-79億元。2010年-2012年間,三一重工的投資活動(dòng)現(xiàn)金流出規(guī)模迅猛增加,投資規(guī)模實(shí)現(xiàn)了大躍進(jìn)。三年間的投資活動(dòng)現(xiàn)金流出規(guī)模達(dá)到了240億,其中約30億用于對德國普茨邁斯特的收購,大部分投向了產(chǎn)能建設(shè)。但在高投入高投資之后,發(fā)現(xiàn)面臨的是2011年-2012年市場的迅速轉(zhuǎn)冷。至今未能復(fù)蘇。這對巨大的產(chǎn)能和現(xiàn)金流都造成了嚴(yán)重考驗(yàn)。
本報(bào)在5月28日曾經(jīng)刊登過題為《三一集團(tuán)946億高負(fù)債運(yùn)行 貸款銀行債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)驟升》的報(bào)道,文中通過將三一集團(tuán)與三一重工2012年年報(bào)進(jìn)行對比分析發(fā)現(xiàn),三一集團(tuán)的負(fù)債驚人,2012年帶息負(fù)債與表外負(fù)債高達(dá)946.72億元。
三一集團(tuán)背負(fù)巨額負(fù)債是無法掩蓋的事實(shí)。6月22日,三一重工發(fā)布公告于6月28日召開股東大會(huì)。值得關(guān)注的是該公告提示的股東大會(huì)所提交的《關(guān)于為子公司提供擔(dān)保的議案》。在該議案中,可看到三一重工為其下屬子公司的擔(dān)?傤~高達(dá)262.4億元。三一旗下數(shù)量眾多的子公司都迫切需要三一重工為其進(jìn)行大額的貸款擔(dān)保。值得注意的是,有三家子公司資產(chǎn)負(fù)債率極高,或已經(jīng)資不抵債,因此一旦經(jīng)營不善,三一則可能因此償付所擔(dān)保的債務(wù)。
如原三一重工公告要為其子公司三一國際準(zhǔn)備擔(dān)保的100億元,如今在股東大會(huì)審議的議案中修改為提供擔(dān)保69億元。但公告公布的資料顯示,該公司財(cái)務(wù)狀況十分惡化,截止到2012年底,三一國際資產(chǎn)總額116億元,負(fù)債102億元,也就是說凈資產(chǎn)僅僅只有14億元,而2012年?duì)I業(yè)收入僅是32億元,虧損3585萬元。但三一重工卻要為之擔(dān)保貸款69億元。
進(jìn)入2013年后,整個(gè)工程機(jī)械行業(yè)的大氣候變了,玩法變了,拼投入拚產(chǎn)能的年代已經(jīng)一去不復(fù)返了。對于工程機(jī)械行業(yè)來說,2011年-2012年已經(jīng)持續(xù)兩年的蕭條,2013至今未見有復(fù)蘇的跡象。一旦行業(yè)的蕭條持續(xù),對于現(xiàn)金儲(chǔ)備低、投資力度過大的三一重工來說,將是嚴(yán)峻的考驗(yàn)。
這還不是全部,三一還要為旗下子公司三一資本美國有限公司提供擔(dān)保4.4億元,但三一資本美國有限公司的總資產(chǎn)才4605萬元,凈資產(chǎn)才1700萬元,一年的營業(yè)收入才39萬元,虧損卻比營業(yè)收入還大,虧45.6萬元,卻可以貸款二十多倍于凈資產(chǎn)的貸款。三一南美進(jìn)出口有限公司亦出現(xiàn)同樣的問題,已經(jīng)資不抵債(負(fù)債大于總資產(chǎn)),凈利潤一年虧損5018萬元,還要擔(dān)保貸款3億元。這意味著這家子公司一旦不能償還到期債務(wù),三一就需要全額償付所擔(dān)保的3億元。
醒目的數(shù)字讓人咋舌,240億的巨大投資,946億的高負(fù)債,匪夷所思的違規(guī)擔(dān)保,“跑馬圈地”的粗放經(jīng)營增長方式,種種因素導(dǎo)致三一重工所持有的現(xiàn)金越來越少。在行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的情況下,三一重工的資金鏈面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。三一重工2012年一季報(bào)顯示,其手持現(xiàn)金只有63億元,而在2012年年末的時(shí)候,其現(xiàn)金流還有96億元,也就是說,僅僅在一個(gè)季度內(nèi),三一重工手中所持現(xiàn)金就減少了33億元。如果照此速度發(fā)展下去,那么到本年度的第三個(gè)季度末尾,其現(xiàn)金流就將枯竭。而實(shí)際上,三一重工還有128億元的短期流動(dòng)債務(wù)需要清償。
如今三一重工,過度的擴(kuò)張,激進(jìn)的發(fā)展已經(jīng)讓其 “消化不良”,在不久的將來三一必將為其激進(jìn)的擴(kuò)張戰(zhàn)略和銷售模式買單。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為“機(jī)械工程行業(yè)是一個(gè)周期性的行業(yè),并不是一直都會(huì)繁榮的行業(yè)。
但是,三一顯然錯(cuò)誤地估計(jì)了形勢,尤其是錯(cuò)誤地估計(jì)了四萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃所能產(chǎn)生的效果。其在繁榮時(shí)期過度激進(jìn)的經(jīng)營策略沒有產(chǎn)生預(yù)期效果。而過度擴(kuò)張投資的大量過剩產(chǎn)能需要消化,這是其目前的資金和經(jīng)營困局的根本原因!
三一重工自去年開始,就陷入了不斷的麻煩當(dāng)中,首先是資金方面出現(xiàn)了嚴(yán)重問題,又被爆入股對手企業(yè),如今產(chǎn)能過剩的問題又被揪出。面對種種問題,三一重工的危機(jī)處理能力如何,將直接影響到企業(yè)的命運(yùn)。
產(chǎn)能過剩的問題,在整個(gè)我國工程機(jī)械領(lǐng)域中,都是存在的問題。只不過,三一重工沒有很好的控制好這個(gè)比例。今年開始,我國工程機(jī)械行業(yè)的大氣候變了,以往粗放經(jīng)營的路線將不再適用。作為激進(jìn)發(fā)展的“代表”,三一重工如果收視手中的爛攤子,將直接影響到企業(yè)今后的發(fā)展。
“你是否見過幾百臺(tái)大型泵車、攪拌車、車載泵浩浩蕩蕩開在公路上的情景嗎?我見過,那可不是一般的壯觀。”順著小徐手指的方向,小徐在當(dāng)?shù)貜氖陆ㄖ舛嗄。?010年底、2011年初左右,恰好讓我看到了從長沙開過來的車隊(duì)。我還特意數(shù)過,泵車接近100多臺(tái),攪拌車兩三百臺(tái),車載泵約五六十臺(tái),足足排幾公里長。”
記者在位于沈陽遼中縣新民屯鎮(zhèn)新民屯稅務(wù)所對面的廢舊廠區(qū)里,看到SANY標(biāo)識(shí)的上百輛工程車輛停放在此。性格直爽的小徐對記者直言,三一重工最初為了年底完成報(bào)表好看,把貨發(fā)給代理商,僅支付很少的一部分錢甚至不用給錢,簽訂虛假合同做假銷售。
小徐更是直言不諱的指出“這樣賬目就做得漂亮,股票就會(huì)漲嘛!所謂的代理商其實(shí)還是原來三一分公司那批人馬,只是換了一個(gè)名稱而已,從法律上可能規(guī)避某些風(fēng)險(xiǎn)吧!
“庫房”空地存放上百臺(tái)工程車 三一重工過于激進(jìn)的發(fā)展策略,在很多人看來都是鋌而走險(xiǎn)的行為,很多時(shí)候都是旁觀者清當(dāng)局者迷。在這種情況下,只有三一重工自己不能看清形勢,一意孤行。如今激進(jìn)發(fā)展所帶來的惡果已經(jīng)開始凸顯出來,并有逐漸放大的趨勢。
《建筑采礦業(yè)蕭條產(chǎn)能過剩致工程機(jī)械行業(yè)大量壞賬》某著名論壇被炒的沸沸揚(yáng)揚(yáng),并配發(fā)了三一重工回收車輛的圖片。帖子中顯示,“三一重工沈陽經(jīng)銷商強(qiáng)制從用戶手中收回的挖掘機(jī),粗略估算一下,200多臺(tái),至少1個(gè)億的壞賬!
數(shù)日后,記者前往沈陽進(jìn)行了實(shí)地采訪。從位于新民屯鎮(zhèn)的廠區(qū)外圍,遠(yuǎn)遠(yuǎn)便可以看到停放整齊的工程車。
前兩年路過看到車隊(duì)時(shí),想進(jìn)去玩一下拍個(gè)照片,但是不讓進(jìn)。為了消除對方的警惕,記者與知情人決定以采購業(yè)務(wù)員的身份進(jìn)入,一位大爺向記者簡單介紹起情況:“這里有泵車、攪拌車、車載泵,還有一些舊車。價(jià)格有四百萬的、五百萬的,還有六百萬的。具體的要等三一的老板來了再說!贝鬆斶說,他在這里看場已有兩年時(shí)間。
根據(jù)這位大爺所介紹的情況來看,這里的工程車放在這里很久了,甚至前年生產(chǎn)的,還在這里放著。廠區(qū)里大概停放了近兩百臺(tái)左右的車,按照一臺(tái)泵車大概三四百萬左右的價(jià)格計(jì)算,知情人小徐還是難掩驚訝的表情:“隨隨便便就幾個(gè)億了。”
場地中一輛車胎癟了的新車尤為醒目,繞車一周發(fā)現(xiàn)上面布滿了蜘蛛網(wǎng),看門的大爺警惕性很高,看到記者悄悄拍照馬上很嚴(yán)肅的警告,這里不能拍照。
小徐告訴記者說,三一重工把貨鋪過來,我們有朋友買設(shè)備現(xiàn)場就能提走,比較方便。但是市場不好的話,車放兩三年,風(fēng)吹日曬的對車的質(zhì)量也不好,東北冬季施工外面零下三四十度,雨雪對車影響很大。
“如果不經(jīng)常清理的話會(huì)有影響,你看,放著輪胎會(huì)變形,對線路也有影響。”
生銹的債權(quán)法制拖機(jī)
三一重工作為我國工程機(jī)械領(lǐng)域中的領(lǐng)先者之一,選擇的擴(kuò)展路線更加的激進(jìn)。如今,這些激進(jìn)發(fā)展所帶來的弊端凸顯了出來,諸多問題浮出水面。在過去的十年中,我國工程機(jī)械領(lǐng)域的企業(yè),都將跑馬圈地作為自己主要的企業(yè)發(fā)展路線。
之后,記者來到三一重工授權(quán)代理商遼寧三君工程機(jī)械公司,在公司外圍便可以看到停放在院內(nèi)的幾十臺(tái)挖掘機(jī)。馬路對面的斜坡上,是該代理商存放和維修車輛的廠區(qū),在這里,記者看到長滿鐵銹的另外幾十臺(tái)挖掘機(jī),大多數(shù)玻璃上貼著“債權(quán)法制拖機(jī)”。
現(xiàn)場工作人員告訴記者,債權(quán)法制拖機(jī)就是欠錢不還的,最后又拿回來的。
為了完成銷售業(yè)績,廠商鋪貨給代理商,無償給代理商用,瘋狂制造銷售業(yè)績,但最后因?yàn)楣こ虣C(jī)械產(chǎn)能過剩,建筑商及礦山拖欠拒付租賃工程車主的機(jī)械使用費(fèi),導(dǎo)致大批量壞賬產(chǎn)生。
之后,記者又用采購業(yè)務(wù)員的身份與該代理商在電話里進(jìn)行了溝通。對方表示,車輛不租,只賣。零首付就發(fā)車,不要錢發(fā)車先用。
沈陽對泵車的需求量不大,今年的市場,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境建筑行業(yè)下滑特別厲害,我們工程機(jī)械行業(yè)銷售量下滑了50%左右,所以這些貨鋪了兩三年了都沒賣出去,這兩年特別不好!俺嗽劭催^的兩個(gè)地方,聽說長春也有。幾臺(tái)幾臺(tái)的,有的地方放十臺(tái),放五臺(tái)。過段時(shí)間就處理了。”小徐說。
三一重工被疑虛假銷售
產(chǎn)量過剩是我國工程機(jī)械領(lǐng)域的通病,以挖掘機(jī)為例,據(jù)統(tǒng)計(jì),中國挖掘機(jī)生產(chǎn)企業(yè)的規(guī)劃年產(chǎn)能約60多萬臺(tái),但2012年全年的總銷量還不到12萬臺(tái),而挖掘機(jī)市場的年銷量預(yù)測到2015年也就15萬臺(tái)左右,僧多粥少的結(jié)果是不可避免的惡性競爭。
中投顧問機(jī)械行業(yè)研究員段嘉宣表示說:大企業(yè)集中度不高,并且在過去高速增長期間,依靠粗放式的產(chǎn)能擴(kuò)張?jiān)阎邢掠晤I(lǐng)域;而中小企業(yè)則依靠代工生產(chǎn)等方式放大產(chǎn)能擴(kuò)張規(guī)模。除此之外,產(chǎn)能過剩也表現(xiàn)在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)減速,需求萎縮而產(chǎn)能無法及時(shí)退出。
隨著國家對房地產(chǎn)市場的調(diào)控力度日增,同時(shí)礦山的投資增速也逐步放緩,導(dǎo)致市場供需失衡,并且房地產(chǎn)商以及礦山自身的資金狀況也堪憂,最終產(chǎn)生了大批量的壞賬。
近幾年,工程機(jī)械產(chǎn)能嚴(yán)重過剩,行業(yè)盲目擴(kuò)張,眼下市場資金極度緊張,A股暴跌,投資者信心也遭受重創(chuàng)。在國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)本已萎靡蕭條之際,制造業(yè)融資難、民企融資難等問題是否再度升級?
三一重工的虛假銷售問題是否屬實(shí)?
對此疑問,記者致電三一重工宣傳文化部部長陳志婷。陳志婷說,三一重工不存在任何虛假銷售的情況,同時(shí)表示對公司銷售情況不是很了解,對記者提到的情況還要進(jìn)行了解核實(shí)。三一重工宣傳文化部副部長施弈青則表示,公司對天涯的帖子已經(jīng)做了回應(yīng),并認(rèn)為帖子內(nèi)容不實(shí)。
三一重工240億“大躍進(jìn)” 產(chǎn)能過剩考驗(yàn)資金鏈
對于三一重工來說,如今已經(jīng)到了有史以來最大的瓶頸期。曝出資不抵債的問題的下屬公司不斷增多,由于產(chǎn)能過剩所擠壓下來的機(jī)械設(shè)備如何處理。這些都將成為三一重工不得不面對的問題,如果解決不好,三一重工的發(fā)展之路,讓人堪憂。
三一重工目前所遭遇到的困境與其包括三一集團(tuán)近年來激進(jìn)的發(fā)展策略密切相關(guān)。這些激進(jìn)的發(fā)展計(jì)劃,包括各種鋪張的投資是三一重工如今陷入資金困境的最大原因之一。
我們通過三一重工2012年年報(bào)中可以看出,當(dāng)年度其投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為-65億元。事實(shí)上,最近幾年三一重工的投資性現(xiàn)金流出一直很高,比如在2011年這一數(shù)字為-79億元。2010年-2012年間,三一重工的投資活動(dòng)現(xiàn)金流出規(guī)模迅猛增加,投資規(guī)模實(shí)現(xiàn)了大躍進(jìn)。三年間的投資活動(dòng)現(xiàn)金流出規(guī)模達(dá)到了240億,其中約30億用于對德國普茨邁斯特的收購,大部分投向了產(chǎn)能建設(shè)。但在高投入高投資之后,發(fā)現(xiàn)面臨的是2011年-2012年市場的迅速轉(zhuǎn)冷。至今未能復(fù)蘇。這對巨大的產(chǎn)能和現(xiàn)金流都造成了嚴(yán)重考驗(yàn)。
本報(bào)在5月28日曾經(jīng)刊登過題為《三一集團(tuán)946億高負(fù)債運(yùn)行 貸款銀行債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)驟升》的報(bào)道,文中通過將三一集團(tuán)與三一重工2012年年報(bào)進(jìn)行對比分析發(fā)現(xiàn),三一集團(tuán)的負(fù)債驚人,2012年帶息負(fù)債與表外負(fù)債高達(dá)946.72億元。
三一集團(tuán)背負(fù)巨額負(fù)債是無法掩蓋的事實(shí)。6月22日,三一重工發(fā)布公告于6月28日召開股東大會(huì)。值得關(guān)注的是該公告提示的股東大會(huì)所提交的《關(guān)于為子公司提供擔(dān)保的議案》。在該議案中,可看到三一重工為其下屬子公司的擔(dān)?傤~高達(dá)262.4億元。三一旗下數(shù)量眾多的子公司都迫切需要三一重工為其進(jìn)行大額的貸款擔(dān)保。值得注意的是,有三家子公司資產(chǎn)負(fù)債率極高,或已經(jīng)資不抵債,因此一旦經(jīng)營不善,三一則可能因此償付所擔(dān)保的債務(wù)。
如原三一重工公告要為其子公司三一國際準(zhǔn)備擔(dān)保的100億元,如今在股東大會(huì)審議的議案中修改為提供擔(dān)保69億元。但公告公布的資料顯示,該公司財(cái)務(wù)狀況十分惡化,截止到2012年底,三一國際資產(chǎn)總額116億元,負(fù)債102億元,也就是說凈資產(chǎn)僅僅只有14億元,而2012年?duì)I業(yè)收入僅是32億元,虧損3585萬元。但三一重工卻要為之擔(dān)保貸款69億元。
進(jìn)入2013年后,整個(gè)工程機(jī)械行業(yè)的大氣候變了,玩法變了,拼投入拚產(chǎn)能的年代已經(jīng)一去不復(fù)返了。對于工程機(jī)械行業(yè)來說,2011年-2012年已經(jīng)持續(xù)兩年的蕭條,2013至今未見有復(fù)蘇的跡象。一旦行業(yè)的蕭條持續(xù),對于現(xiàn)金儲(chǔ)備低、投資力度過大的三一重工來說,將是嚴(yán)峻的考驗(yàn)。
這還不是全部,三一還要為旗下子公司三一資本美國有限公司提供擔(dān)保4.4億元,但三一資本美國有限公司的總資產(chǎn)才4605萬元,凈資產(chǎn)才1700萬元,一年的營業(yè)收入才39萬元,虧損卻比營業(yè)收入還大,虧45.6萬元,卻可以貸款二十多倍于凈資產(chǎn)的貸款。三一南美進(jìn)出口有限公司亦出現(xiàn)同樣的問題,已經(jīng)資不抵債(負(fù)債大于總資產(chǎn)),凈利潤一年虧損5018萬元,還要擔(dān)保貸款3億元。這意味著這家子公司一旦不能償還到期債務(wù),三一就需要全額償付所擔(dān)保的3億元。
醒目的數(shù)字讓人咋舌,240億的巨大投資,946億的高負(fù)債,匪夷所思的違規(guī)擔(dān)保,“跑馬圈地”的粗放經(jīng)營增長方式,種種因素導(dǎo)致三一重工所持有的現(xiàn)金越來越少。在行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的情況下,三一重工的資金鏈面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。三一重工2012年一季報(bào)顯示,其手持現(xiàn)金只有63億元,而在2012年年末的時(shí)候,其現(xiàn)金流還有96億元,也就是說,僅僅在一個(gè)季度內(nèi),三一重工手中所持現(xiàn)金就減少了33億元。如果照此速度發(fā)展下去,那么到本年度的第三個(gè)季度末尾,其現(xiàn)金流就將枯竭。而實(shí)際上,三一重工還有128億元的短期流動(dòng)債務(wù)需要清償。
如今三一重工,過度的擴(kuò)張,激進(jìn)的發(fā)展已經(jīng)讓其 “消化不良”,在不久的將來三一必將為其激進(jìn)的擴(kuò)張戰(zhàn)略和銷售模式買單。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為“機(jī)械工程行業(yè)是一個(gè)周期性的行業(yè),并不是一直都會(huì)繁榮的行業(yè)。
但是,三一顯然錯(cuò)誤地估計(jì)了形勢,尤其是錯(cuò)誤地估計(jì)了四萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃所能產(chǎn)生的效果。其在繁榮時(shí)期過度激進(jìn)的經(jīng)營策略沒有產(chǎn)生預(yù)期效果。而過度擴(kuò)張投資的大量過剩產(chǎn)能需要消化,這是其目前的資金和經(jīng)營困局的根本原因!
三一重工自去年開始,就陷入了不斷的麻煩當(dāng)中,首先是資金方面出現(xiàn)了嚴(yán)重問題,又被爆入股對手企業(yè),如今產(chǎn)能過剩的問題又被揪出。面對種種問題,三一重工的危機(jī)處理能力如何,將直接影響到企業(yè)的命運(yùn)。
產(chǎn)能過剩的問題,在整個(gè)我國工程機(jī)械領(lǐng)域中,都是存在的問題。只不過,三一重工沒有很好的控制好這個(gè)比例。今年開始,我國工程機(jī)械行業(yè)的大氣候變了,以往粗放經(jīng)營的路線將不再適用。作為激進(jìn)發(fā)展的“代表”,三一重工如果收視手中的爛攤子,將直接影響到企業(yè)今后的發(fā)展。