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藍(lán)寶石:蘋果的誘惑

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2014-10-10     來源:[標(biāo)簽:出處]     作者:[標(biāo)簽:作者]     瀏覽次數(shù):136
核心提示:
襯底材料。LED市場滲透率將從5%不斷提高,其中LED燈管的市占將達(dá)15%以上;燈泡為20%。藍(lán)寶石新應(yīng)用如蘋果鏡頭蓋、home鍵應(yīng)用(主要用其超硬及光學(xué)性能),保守估計2015年將拉動需求折合2寸藍(lán)寶石約3700萬片,約相當(dāng)于全球總產(chǎn)量30%。

  此外,蘋果與GTAT的合作及系列行動,引發(fā)投資者猜測蘋果將使用藍(lán)寶石屏。假設(shè)蘋果手機(2億部)全部采用藍(lán)寶石,需求將達(dá)2013年全球藍(lán)寶石產(chǎn)量的7倍。如果考慮其他智能手機(6億部)的學(xué)習(xí)效應(yīng),則藍(lán)寶石屏幕的需求彈性將更大。

  藍(lán)寶石供給:擴產(chǎn)進行時受藍(lán)寶石巨大市場空間的誘惑,藍(lán)寶石產(chǎn)業(yè)擴產(chǎn)也較為迅猛。GT為蘋果配套產(chǎn)能、俄羅斯monocrystal、美國Robicon、韓國STC均有擴產(chǎn)計劃。大陸方面,上市公司天通股份、露笑科技、東晶電子、晶盛機電等企業(yè)都開始擴產(chǎn);從行業(yè)調(diào)研情況看,元亮科技、廣東賽翡、上誠、同人等企業(yè)均有擴產(chǎn)計劃?紤]到擴產(chǎn)容易達(dá)產(chǎn)難,藍(lán)寶石供需有可能出現(xiàn)階段失衡。

  藍(lán)寶石產(chǎn)業(yè)鏈:進入景氣周期藍(lán)寶石產(chǎn)業(yè)鏈包括:長晶設(shè)備提供商、原材料及耗材提供商、長晶、切磨拋、后續(xù)加工等,長晶是最核心也是最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)。

  目前大陸A股中長晶設(shè)備供應(yīng)商主要有:晶盛機電、天龍光電;原材料及耗材供應(yīng)商:安泰科技、豫金剛石、黃河旋風(fēng)、四方達(dá);長晶:露笑科技、天通股份、東晶電子;后續(xù)加工:大族激光、華工科技等。長晶環(huán)節(jié)較為關(guān)鍵,非上市公司有哈爾濱奧瑞德、云南蘭晶、無錫元亮、重慶四聯(lián)、廣東賽翡等。

  觀點:關(guān)注成本優(yōu)勢與蘋果產(chǎn)業(yè)鏈藍(lán)寶石需求增長乃至爆發(fā)已經(jīng)較為清晰,行業(yè)擴產(chǎn)較快,下游爆發(fā)性增長核心客戶是蘋果,因此我們認(rèn)為投資需要關(guān)注的重點在于成本優(yōu)勢和是否能夠進入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈。目前露笑和伯恩的合作使得其進入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)谴蟾怕适录,部分公司公告C向長晶的成功研發(fā)會使成本具有一定優(yōu)勢。風(fēng)險提示擴產(chǎn)風(fēng)險、蘋果在手機屏幕的藍(lán)寶石應(yīng)用推廣慢于預(yù)期等。

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