員工持股不應(yīng)專享稅收優(yōu)惠
在同日舉行的證監(jiān)會例行新聞發(fā)布會上,證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍表示,本次員工持股計劃試點意見,并沒有對稅收情況作出規(guī)定,證監(jiān)會將聯(lián)合相關(guān)部門研究稅收方面的相關(guān)政策。
為什么要就員工持股計劃問題研究稅收方面的相關(guān)政策呢?究其原因在于,2012年8月證監(jiān)會發(fā)布《上市公司員工持股計劃管理暫行辦法(征求意見稿)》之后,包括央行行長周小川在內(nèi)的諸多權(quán)威人士、專家學(xué)者紛紛建言,對參與員工持股計劃的各方給予相應(yīng)的稅收優(yōu)惠,以保障制度的有效實施。因此,在《關(guān)于上市公司實施員工持股計劃試點的指導(dǎo)意見》發(fā)布實施之際,證監(jiān)會方面表示將聯(lián)合相關(guān)部門研究稅收方面的相關(guān)政策,其實也就是研究給予員工持股計劃以稅收優(yōu)惠的政策。
就一些權(quán)威人士及專家學(xué)者建言給予員工持股計劃以稅收優(yōu)惠政策來說,其出發(fā)點當(dāng)然是好的,是為了確保員工持股計劃的順利實施。畢竟從員工持股計劃最初的征求意見稿來說,員工持股計劃需要上市公司員工拿出自己的薪酬收入,從二級市場買進(jìn)股票,并且還要設(shè)置36個月的鎖定期,這樣的設(shè)計對于企業(yè)員工來說毫無吸引力,所以需要從稅收上予以優(yōu)惠。
雖然正式的員工持股計劃指導(dǎo)意見稿對此作出了修訂,比如規(guī)定每期員工持股計劃的持股期限不得低于12個月,以非公開發(fā)行方式實施員工持股計劃的,持股期限不得低于36個月。同時規(guī)定員工持股計劃的資金來源包括員工的合法薪酬及法律、行政法規(guī)允許的其他方式兩部分,規(guī)定員工持股計劃的股票來源包括上市公司回購本公司股票、二級市場購買、認(rèn)購非公開發(fā)行股票、股東自愿贈與、法律和行政法規(guī)允許的其他方式等。但如果這其中沒有利益輸送與內(nèi)幕交易等非正常行為的話,員工持股計劃對于企業(yè)員工的吸引力仍然不大。在這種情況下,提供稅收優(yōu)惠政策,可以在一定程度上增加上市公司執(zhí)行員工持股計劃的吸引力。
盡管提供稅收優(yōu)惠政策的目的是為了推進(jìn)員工持股計劃,但這種做法明顯將員工持股計劃凌駕于A股市場投資者之上,尤其是中小投資者之上,是不值得提倡的。對于股市來說,普通投資者也好,員工持股計劃也罷,二者應(yīng)該是平等的。如果說二級市場對于上市公司員工缺少吸引力的話,它對于普通投資者同樣也是缺少吸引力的。股市沒有必要特意為了員工持股計劃而進(jìn)行稅收優(yōu)惠。這種做法明顯違反《證券法》第三條所規(guī)定的“證券的發(fā)行、交易活動,必須實行公開、公平、公正的原則”。