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核心提示：
負(fù)債累累的德國汽配行業(yè)難兄難弟：舍弗勒集團(tuán)和大陸集團(tuán)在債權(quán)銀行推動(dòng)下的合并計(jì)劃將被推遲，主要原因是舍弗勒集團(tuán)建議處在危機(jī)中的兩家公司應(yīng)在一年內(nèi)優(yōu)先處理和理順自己公司的問題，然后再尋求更為妥當(dāng)?shù)暮喜⒎桨�。其言下之意，大陸集團(tuán)要想取得合并的主導(dǎo)權(quán)應(yīng)先解決好自己的經(jīng)營困境。因此，大陸集團(tuán)不愿再浪費(fèi)時(shí)間或?qū)⒎艞壓喜⒂?jì)劃并重新制定自身的發(fā)展大計(jì)。
原來舍弗勒集團(tuán)的實(shí)際控制人舍弗勒夫人（Maria-ElisabethSchaeffler）和大陸集團(tuán)均已接受該合并方案。最重要的是，該方案獲得來自政界的支持。大陸集團(tuán)總部所在地的下薩克森州的州長ChristianWulff尤其看好這一合并方案并已作出承諾，一旦兩家公司合并聯(lián)邦和州政府將提供經(jīng)濟(jì)上的全力支持。不久前，舍弗勒集團(tuán)已正式向國家和總部所在地的巴伐利亞州申請(qǐng)信貸擔(dān)保，但迄今仍然沒有下文。
根據(jù)分析師的估算，一旦兩家公司合并組建成大陸輪胎舍弗勒股份公司（Conti-SchaefflerAG），舍弗勒家族持有的新公司股份將不足20％，但舍弗勒集團(tuán)目前卻持有大陸集團(tuán)49.9％的股份，另外的40％股份已托管給兩家中立銀行。因此，該家族心里不平且要找出種種理由推遲合并計(jì)劃不難理解，但其聽任債權(quán)銀行的擺布和發(fā)落的命運(yùn)現(xiàn)在很難改變。
按照由德國著名羅蘭貝格咨詢公司（RolandBerger）制定的合并方案，不具上市地位的舍弗勒集團(tuán)將被融入上市的大陸集團(tuán)之中，之后新公司再通過增資擴(kuò)股融資。此外，兩家公司將核心的汽車業(yè)務(wù)進(jìn)行捆綁式重組以產(chǎn)生協(xié)同效益，新公司銷售額將達(dá)到330億歐元。債權(quán)銀行只是希望通過這種合并或者說反向收購（ReverseTakeover）既能使兩家公司渡過難關(guān)，又能讓它們能夠還上債。而債權(quán)銀行可以將它們?cè)趦杉夜镜牟糠謧鶛?quán)轉(zhuǎn)換成新股份公司的股票，并在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候套現(xiàn)，從而最大限度的減少債權(quán)的損失。
舍弗勒集團(tuán)和大陸集團(tuán)在今年第一季度均錄得經(jīng)營性虧損，顯示要克服汽車業(yè)的危機(jī)為時(shí)尚早。迄今，由于舍弗勒集團(tuán)申請(qǐng)的國家救援仍無下文，只得靠銀行提供的過橋貸款茍延殘喘。舍弗勒集團(tuán)欠銀行的債務(wù)高達(dá)120億歐元，其中的113億歐元就是因收購大陸集團(tuán)欠下的，因此最要命的是每個(gè)月要向銀行支付7000萬歐元的利息。當(dāng)然大陸集團(tuán)的日子也好不了多少，甚至已經(jīng)到了要推遲一個(gè)月發(fā)放員工工資的地步。目前，大陸集團(tuán)因在2007收購西門子公司旗下的VDO公司也欠下銀行超過100億歐元的債務(wù)，其中的35億歐元將在明年八月到期。
原來舍弗勒集團(tuán)的實(shí)際控制人舍弗勒夫人（Maria-ElisabethSchaeffler）和大陸集團(tuán)均已接受該合并方案。最重要的是，該方案獲得來自政界的支持。大陸集團(tuán)總部所在地的下薩克森州的州長ChristianWulff尤其看好這一合并方案并已作出承諾，一旦兩家公司合并聯(lián)邦和州政府將提供經(jīng)濟(jì)上的全力支持。不久前，舍弗勒集團(tuán)已正式向國家和總部所在地的巴伐利亞州申請(qǐng)信貸擔(dān)保，但迄今仍然沒有下文。
根據(jù)分析師的估算，一旦兩家公司合并組建成大陸輪胎舍弗勒股份公司（Conti-SchaefflerAG），舍弗勒家族持有的新公司股份將不足20％，但舍弗勒集團(tuán)目前卻持有大陸集團(tuán)49.9％的股份，另外的40％股份已托管給兩家中立銀行。因此，該家族心里不平且要找出種種理由推遲合并計(jì)劃不難理解，但其聽任債權(quán)銀行的擺布和發(fā)落的命運(yùn)現(xiàn)在很難改變。
按照由德國著名羅蘭貝格咨詢公司（RolandBerger）制定的合并方案，不具上市地位的舍弗勒集團(tuán)將被融入上市的大陸集團(tuán)之中，之后新公司再通過增資擴(kuò)股融資。此外，兩家公司將核心的汽車業(yè)務(wù)進(jìn)行捆綁式重組以產(chǎn)生協(xié)同效益，新公司銷售額將達(dá)到330億歐元。債權(quán)銀行只是希望通過這種合并或者說反向收購（ReverseTakeover）既能使兩家公司渡過難關(guān)，又能讓它們能夠還上債。而債權(quán)銀行可以將它們?cè)趦杉夜镜牟糠謧鶛?quán)轉(zhuǎn)換成新股份公司的股票，并在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候套現(xiàn)，從而最大限度的減少債權(quán)的損失。
舍弗勒集團(tuán)和大陸集團(tuán)在今年第一季度均錄得經(jīng)營性虧損，顯示要克服汽車業(yè)的危機(jī)為時(shí)尚早。迄今，由于舍弗勒集團(tuán)申請(qǐng)的國家救援仍無下文，只得靠銀行提供的過橋貸款茍延殘喘。舍弗勒集團(tuán)欠銀行的債務(wù)高達(dá)120億歐元，其中的113億歐元就是因收購大陸集團(tuán)欠下的，因此最要命的是每個(gè)月要向銀行支付7000萬歐元的利息。當(dāng)然大陸集團(tuán)的日子也好不了多少，甚至已經(jīng)到了要推遲一個(gè)月發(fā)放員工工資的地步。目前，大陸集團(tuán)因在2007收購西門子公司旗下的VDO公司也欠下銀行超過100億歐元的債務(wù)，其中的35億歐元將在明年八月到期。
