配電自動化建設號角響起 千億投資盛宴即將開啟

隨著建設智能配電網的意義上升到國家戰(zhàn)略高度，國網公司已吹響全面提升配電自動化的建設號角。當前國網公司總部和各地方電力公司正在緊鑼密鼓地編制公司層面配電自動化的發(fā)展規(guī)劃，處于電網建設最薄弱環(huán)節(jié)的配電網及配電自動化建設即將進入高速發(fā)展通道。我們預計一系列發(fā)展規(guī)劃和標準的制訂將在2013年末至2014年初完成，為配電自動化進入全面建設高速發(fā)展時期鋪平道路。2014-2016年配電自動化投資將迎來爆發(fā)式增長，2020年總投資規(guī)模將超過1500億元，我們首次給予配電自動化設備子行業(yè)“強于大市”的投資評級。

配電網建設已是當務之急

當前，配電網及配電自動化是我國電網建設最薄弱的環(huán)節(jié)，我國的配電網供電可靠性與發(fā)達地區(qū)先進水平存在較大的差距。究其根源，配電自動化發(fā)展滯后是主要原因；截至2012年底，國家電網公司配電自動化覆蓋率僅為10%，涵蓋26家省級公司、2.2萬條10kV線路；而法國、日本的配電自動化覆蓋率分別達到90%和100%。

隨著我國城鎮(zhèn)化進程的加速，配電網發(fā)展迎來了巨大的機遇和更大的挑戰(zhàn)。一方面，國家把城鎮(zhèn)化作為擴大內需的最大潛力，在基礎設施領域加大投資力度；而配電網是城市建設的重要基礎設施，將迎來新的發(fā)展機遇。另一方面，配電網發(fā)展將直接面臨城鎮(zhèn)化進程加快的考驗。隨著分布式電源的快速發(fā)展，電動汽車、儲能裝置等大量接入，配電網由無源網成為有源網，潮流由單向變?yōu)槎嘞�，并要求配電網提高適應能力，因而加快升級改造顯得日益緊迫。

在今年7月召開的國務院常務會議上，“加強城市配電網建設、推進電網智能化”被確定為城市基礎建設六項重點任務之一。國家電網為此成立了專項工作組，將配電自動化建設應用提升工作作為“當務之急”來抓，這標志著國網公司吹響全面提升配電自動化建設的號角。

千億投資盛宴即將開啟

隨著建設智能配電網的意義上升到空前高度，當前國網公司總部和各地方電力公司正在緊鑼密鼓地編制公司層面配電自動化的發(fā)展規(guī)劃，并根據2009-2012年試點城市的發(fā)展經驗并重新修訂梳理配電自動化的系列標準，我們預計這些工作將在2013年末至2014年初完成，從而為2014-2020年配電自動化進入全面建設高速發(fā)展時期鋪平道路。

根據我們的調研信息，綜合前期配電自動化試點項目的投資情況，我們預計2014-2015年，配電自動化建設的重點區(qū)域將是國網轄區(qū)內的31座核心城市；2016-2020年投資重點將從核心城市逐步過渡到一般地級城市及發(fā)達縣域。

配電自動化將迎來千億投資盛宴。我們預計2014-2016年是行業(yè)需求的“井噴時期”，配電自動化投資將迎來爆發(fā)式增長，分別達到150、300及400億元，復合增速高達100%；隨后進入平穩(wěn)建設階段，2020年總投資規(guī)模將超過1500億元。北京和上海將成為投資的重中之重，規(guī)模可望超過100億元。

主流廠商將手執(zhí)牛耳

按照投資結構，我們可以將各細分產品的市場規(guī)模做以下預測：2013-2016年，配電主站市場規(guī)模從10億元增長至80億元，配電終端市場規(guī)模從15億元增長至120億元，智能開關等一次設備市場規(guī)模從18億元增至140億元；配電自動化行業(yè)總需求自2013年的43億元增至2016年的340億元。上述所有的設備企業(yè)將圍繞這一龐大市場展開爭奪。

我們認為，能夠提供完整解決方案的主流廠商(許繼電氣、國電南瑞)將在這場盛宴中手執(zhí)牛耳，獲得遙遙領先的市場份額和巨額訂單；第二梯隊企業(yè)(積成電子、北京科銳、四方股份、東方電子)不甘落后，通過激烈的市場競爭仍然可以分享投資美宴杯羹；而其他能夠部分參與到配電自動化建設的設備企業(yè)(第三梯隊)也會在龐大的投資拉動下得到一定裨益。