華為“不上市”背后的淳樸商業(yè)邏輯

　　與華為一樣有條件上市卻不愿上市的國內(nèi)知名企業(yè)還有一些。譬如，老干媽創(chuàng)始人陶華碧聲稱“不偷稅、不貸款、不欠錢、不上市”；方太集團(tuán)總裁茅忠群有“三不原則”：“不上市、不打價格戰(zhàn)、不欺騙”；順豐快遞董事長王衛(wèi)說“真正想做好企業(yè)不一定要上市”。

　　在這個“上市”成為衡量企業(yè)實力重要標(biāo)簽的商業(yè)浮躁年代，面對股市“高發(fā)行價、高市盈率以及高超募規(guī)模”的“三高”誘惑，多少企業(yè)擠破腦袋都想要上市。停擺超過一年半之后，IPO（首次公開募股）在4月30日重啟，盡管滬深股市一直在低位徘徊，但是IPO排隊企業(yè)仍然達(dá)到了700多家，這還不包括那些正在籌備或準(zhǔn)備上市的企業(yè)。

　　企業(yè)想上市并非壞事，通過上市募集資金、提升公司治理水平，讓股東分享公司發(fā)展紅利，于企業(yè)、于股民、于國家都大有裨益。問題是，在我國股市的重重黑幕之中，有些企業(yè)上市從一開始就懷有商業(yè)雜念，純粹是為了圈錢。有的企業(yè)為了上市甚至不惜粉飾太平、財務(wù)造假。股市“造假四大天王”瓊民源、鄭百文、銀廣夏、藍(lán)田股份，給股民帶來的創(chuàng)傷仍存，上市企業(yè)造假案還在上演。難怪娃哈哈集團(tuán)董事長宗慶后感嘆“上市企業(yè)造假多的去了”。

　　企業(yè)不愿上市，不同的企業(yè)或許有不同的原因，有的是“不差錢”，有的是不愿商業(yè)信息公開“裸奔”，有的是家庭產(chǎn)權(quán)關(guān)系難以厘清……但從總體上看這些企業(yè)“不上市”都有一個共同的邏輯，就是看不慣股市的種種亂象，不愿在股市的染缸中損害企業(yè)長期秉持、積淀的純粹而質(zhì)樸的商業(yè)理念。

　　軍人出身的任正非沒有深奧的商業(yè)邏輯，踏實做事，以客戶為中心，與競爭對手做朋友，尤其重視員工股權(quán)激勵。他認(rèn)為資本市場上股東是貪婪的，只會榨干公司的利潤。因而華為的股權(quán)結(jié)構(gòu)是除任正非持有1.4%的股份外，其余都是由公司員工持股。這與那些上市公司管理層持大股截然相反，有效保證了員工共享公司發(fā)展成果。

　　大字不識幾個的農(nóng)村“老干媽”，有著非常單純、低調(diào)的商業(yè)邏輯，信奉勤巴苦做，有多大的本事就做多大的事。二十幾年時間里，讓一罐小小的辣椒醬享譽(yù)全球，去年銷售收入達(dá)到37.2億元。這對于資本市場來說，應(yīng)該是稀缺優(yōu)質(zhì)資源。然而“老干媽”卻任當(dāng)?shù)卣�府怎么勸也都不想上市，在她看來�?ldquo;我堅決不上市，一上市，就可能傾家蕩產(chǎn)。上市那是欺騙人家的錢，有錢你就拿，把錢圈了，喊他來入股，到時候把錢吸走了，我來還債，我才不干呢。”淳樸的話語里盡管有著擔(dān)憂企業(yè)破產(chǎn)的私心，但更多的是為股民著想的商業(yè)良心。

　　按照商界狂人嚴(yán)介和的說法：“一流的企業(yè)不上市，該規(guī)范的規(guī)范，不該規(guī)范的不規(guī)范；二流的企業(yè)要上市，該規(guī)范的規(guī)范，不該規(guī)范的也要規(guī)范；三流的企業(yè)上不了市，毫無規(guī)范可言，想規(guī)范也無法規(guī)范。”華為、老干媽之類不上市企業(yè)實為明智而道德的一流企業(yè)！