核心提示:
A股市場大幅調(diào)整,而有色金屬期貨價(jià)格卻在節(jié)節(jié)走高,其中的佼佼者依舊是銅。LME銅電3在26日盤中達(dá)到了每噸7060美元,而上期所的銅主力合約1003在26日的盤中也達(dá)到了55900元/噸的新高。
雖然此后價(jià)格出現(xiàn)回落,截至記者完稿時(shí)倫銅電3收于每噸6923.5美元,自11月中旬以來已上升了5.81%。在國際銅價(jià)的帶動(dòng)下,滬銅主力合約1003在26日上漲0.91%,報(bào)收于55330元/噸,不到半月已上漲了7.66%。
“銅價(jià)漲勢或?qū)⒀永m(xù)到明年上半年!焙霕I(yè)期貨有色金屬分析師周洪忱告訴記者,“而各種跡象表明,現(xiàn)在的銅期貨市場,像極了2005年四季度時(shí)的情形!睂(shí)際上,在之后的2006年上半年,LME銅價(jià)曾一路飆升,創(chuàng)下了每噸8800美元的歷史天價(jià)。
歷史會重演嗎?
價(jià)格與庫存皆上漲
“與2005年四季度時(shí)一樣,現(xiàn)在的銅期貨市場也是價(jià)格與庫存同步上漲!敝芎槌老蛴浾弑硎
“眾所周知,近三年來,LME銅庫存與銅價(jià)的走勢保持著較好的負(fù)相關(guān)性,庫存高了,價(jià)格就會降下來!敝芎槌栏嬖V記者,“但從今年7月份以來,LME銅庫存的增加并沒有阻止銅價(jià)的上漲,而是出現(xiàn)了反季節(jié)上漲,這種情況在2005年四季度曾出現(xiàn)過!
11月24日的數(shù)據(jù)顯示,LME銅庫存已增加至429,650噸,自7月份以來連續(xù)增長,目前的增幅已經(jīng)高達(dá)40%,達(dá)到半年以來的最高水平。
“高庫存就像一把達(dá)摩克利斯之劍,時(shí)刻壓制著價(jià)格繼續(xù)向上。但是交易總是相互的,高庫存也表明越來越多的多頭愿意在較高的價(jià)位買銅!睎|證期貨金屬部經(jīng)理阮凱向記者解釋道。
周洪忱告訴記者,2005年第四季度,也是在LME銅庫存增加的同時(shí),銅價(jià)振蕩著上漲。
“當(dāng)時(shí)LME銅庫存從9月時(shí)的8萬噸,漲到了年底的9萬多噸,但是價(jià)格也從每噸3500美元漲到了年底每噸4500美元!敝芎槌辣硎。
然而到了2006年上半年,LME銅庫存卻出現(xiàn)了一波大幅回落,而對應(yīng)的銅價(jià)則出現(xiàn)了快速上漲的走勢。
“庫存下降,代表需求強(qiáng)勁,刺激多頭繼續(xù)做多,價(jià)格自然能夠快速上升。從近期LME銅注銷倉單比例(小于1%)來看,近期庫存出現(xiàn)減少的可能性非常小,對應(yīng)銅價(jià)振蕩上漲的可能性很大。而一旦注銷倉單大幅增加的情況出現(xiàn),銅庫存將再次出現(xiàn)大幅減少,屆時(shí),銅價(jià)的上漲將有望進(jìn)入快速上漲期。這與2006年上半年會非常相似!敝芎槌勒f。
而在2006年上半年,LME銅價(jià)從年初的4400美元/噸,躍至5月時(shí)每噸8800美元,徹底地翻了一番。
純資金推動(dòng)?
銅價(jià)是否真能如周洪忱所言,再度走出波瀾壯闊的行情,市場各方看法不一。
“現(xiàn)在的情形與2005年四季度并不相同,那時(shí)銅市場需求非常好,公司訂單很多,而現(xiàn)在銅的需求根本跟不上價(jià)格!比顒P認(rèn)為歷史并不會重演。
據(jù)悉,當(dāng)前的銅價(jià)上升,完全是受資金推動(dòng)的影響。
“現(xiàn)在的銷量很差,下游消費(fèi)起不來,現(xiàn)貨價(jià)格跟著期貨走,我們的現(xiàn)貨都是貼水(低于遠(yuǎn)期價(jià)格)賣的!鄙虾_~科金屬一位工作人員告訴記者。
而一位銅桿生產(chǎn)商向記者表示,高企的銅價(jià)令很多用銅企業(yè)不敢消費(fèi)!皟r(jià)格真是太高了,我們是生產(chǎn)多少(銅桿)就買多少(銅),萬一買多了,價(jià)格跌下不就虧了?”據(jù)該銅桿生產(chǎn)商反映,銅桿的需求也并不景氣,“是資金把期銅炒高的,和需求不搭邊!彼f。
而一位上海的期貨操盤手劉振濤甚至對銅的后市完全看空。
“如果是半年前,我也認(rèn)同明年將迎來銅期貨的大牛市的觀點(diǎn)。但是今年7月的走勢成了轉(zhuǎn)折點(diǎn)!眲⒄駶硎,一般牛市來臨前,盤面上會構(gòu)筑雙底行情,在年中時(shí)價(jià)格應(yīng)會有大幅回落。
“但是7月份銅價(jià)卻是一路走高,漲勢兇猛,隨后便處于整理狀態(tài)!眲⒄駶J(rèn)為,如今銅市行情再度卷土重來,實(shí)際是拉升逃命的走勢!斑@表明2010年的銅價(jià),將不容樂觀。”
然而廣發(fā)券商有色金屬研究員肖征卻提出了不同的看法。
“2006年的那一輪大行情,大家都覺得不會繼續(xù)大漲,結(jié)果都被逼死了,F(xiàn)在的情形與當(dāng)時(shí)有點(diǎn)類似!毙ふ鞅硎,“雖然價(jià)格受資金推動(dòng)因素明顯,但從目前的盤面來看,期貨合約呈現(xiàn)近低遠(yuǎn)高之勢,這代表市場對后市更為看好!
有色板塊受大盤拖累
歷史行情顯示,遠(yuǎn)近價(jià)差的拉開,對銅價(jià)的影響頗深。
“一般在行情下跌進(jìn)入尾聲時(shí),近期價(jià)格均高于遠(yuǎn)期,現(xiàn)貨強(qiáng)于遠(yuǎn)期合約,由現(xiàn)貨引導(dǎo)的上漲行情開始啟動(dòng),隨著價(jià)格的上漲,近遠(yuǎn)期的價(jià)差逐漸縮。划(dāng)遠(yuǎn)期價(jià)格高于近期價(jià)格并且價(jià)差在拉大的時(shí)候,銅價(jià)一般處于加速上漲行情當(dāng)中,一波大行情對應(yīng)的銅價(jià)高點(diǎn)一般在價(jià)差出現(xiàn)拐點(diǎn)時(shí)形成!敝芎槌老蛴浾呓忉尩。
“最近銅價(jià)進(jìn)入遠(yuǎn)期拉漲階段,而從季節(jié)性來看,現(xiàn)階段現(xiàn)貨市場消費(fèi)略弱,而市場對遠(yuǎn)期價(jià)格較為看好,所以會出現(xiàn)遠(yuǎn)期拉漲近期的情況,從這方面看,銅價(jià)短期仍有一定的上漲空間!敝芎槌勒f。
肖征認(rèn)為,在通脹預(yù)期和貨幣貶值兩項(xiàng)因素結(jié)束之前,以銅為代表的有色金屬市場存在繼續(xù)上漲的空間!包S金的情形最好,幾乎天天在漲,銅會受到供需的一些影響,但基本面還算不錯(cuò)的!
而在26日,受金價(jià)走強(qiáng)和倫敦銅創(chuàng)年內(nèi)新高影響,A股市場早盤有色股均呈現(xiàn)大幅高開走勢,近期抗跌明顯的銅陵有色(21.68,-1.81,-7.71%)開盤直接跳空高開,隨后股價(jià)一路震蕩向上。隨后大盤雖然跳水,有色板塊亦隨大盤下跌,但以2.22%的跌幅位列強(qiáng)勢板塊的第13位。
“有色股今天是明顯受累大盤,但大宗商品期貨表現(xiàn)不錯(cuò),而期貨一般會領(lǐng)先于股票,所以有色股的趨勢還是會向好!币晃蝗逃猩芯繂T告訴記者。
雖然此后價(jià)格出現(xiàn)回落,截至記者完稿時(shí)倫銅電3收于每噸6923.5美元,自11月中旬以來已上升了5.81%。在國際銅價(jià)的帶動(dòng)下,滬銅主力合約1003在26日上漲0.91%,報(bào)收于55330元/噸,不到半月已上漲了7.66%。
“銅價(jià)漲勢或?qū)⒀永m(xù)到明年上半年!焙霕I(yè)期貨有色金屬分析師周洪忱告訴記者,“而各種跡象表明,現(xiàn)在的銅期貨市場,像極了2005年四季度時(shí)的情形!睂(shí)際上,在之后的2006年上半年,LME銅價(jià)曾一路飆升,創(chuàng)下了每噸8800美元的歷史天價(jià)。
歷史會重演嗎?
價(jià)格與庫存皆上漲
“與2005年四季度時(shí)一樣,現(xiàn)在的銅期貨市場也是價(jià)格與庫存同步上漲!敝芎槌老蛴浾弑硎
“眾所周知,近三年來,LME銅庫存與銅價(jià)的走勢保持著較好的負(fù)相關(guān)性,庫存高了,價(jià)格就會降下來!敝芎槌栏嬖V記者,“但從今年7月份以來,LME銅庫存的增加并沒有阻止銅價(jià)的上漲,而是出現(xiàn)了反季節(jié)上漲,這種情況在2005年四季度曾出現(xiàn)過!
11月24日的數(shù)據(jù)顯示,LME銅庫存已增加至429,650噸,自7月份以來連續(xù)增長,目前的增幅已經(jīng)高達(dá)40%,達(dá)到半年以來的最高水平。
“高庫存就像一把達(dá)摩克利斯之劍,時(shí)刻壓制著價(jià)格繼續(xù)向上。但是交易總是相互的,高庫存也表明越來越多的多頭愿意在較高的價(jià)位買銅!睎|證期貨金屬部經(jīng)理阮凱向記者解釋道。
周洪忱告訴記者,2005年第四季度,也是在LME銅庫存增加的同時(shí),銅價(jià)振蕩著上漲。
“當(dāng)時(shí)LME銅庫存從9月時(shí)的8萬噸,漲到了年底的9萬多噸,但是價(jià)格也從每噸3500美元漲到了年底每噸4500美元!敝芎槌辣硎。
然而到了2006年上半年,LME銅庫存卻出現(xiàn)了一波大幅回落,而對應(yīng)的銅價(jià)則出現(xiàn)了快速上漲的走勢。
“庫存下降,代表需求強(qiáng)勁,刺激多頭繼續(xù)做多,價(jià)格自然能夠快速上升。從近期LME銅注銷倉單比例(小于1%)來看,近期庫存出現(xiàn)減少的可能性非常小,對應(yīng)銅價(jià)振蕩上漲的可能性很大。而一旦注銷倉單大幅增加的情況出現(xiàn),銅庫存將再次出現(xiàn)大幅減少,屆時(shí),銅價(jià)的上漲將有望進(jìn)入快速上漲期。這與2006年上半年會非常相似!敝芎槌勒f。
而在2006年上半年,LME銅價(jià)從年初的4400美元/噸,躍至5月時(shí)每噸8800美元,徹底地翻了一番。
純資金推動(dòng)?
銅價(jià)是否真能如周洪忱所言,再度走出波瀾壯闊的行情,市場各方看法不一。
“現(xiàn)在的情形與2005年四季度并不相同,那時(shí)銅市場需求非常好,公司訂單很多,而現(xiàn)在銅的需求根本跟不上價(jià)格!比顒P認(rèn)為歷史并不會重演。
據(jù)悉,當(dāng)前的銅價(jià)上升,完全是受資金推動(dòng)的影響。
“現(xiàn)在的銷量很差,下游消費(fèi)起不來,現(xiàn)貨價(jià)格跟著期貨走,我們的現(xiàn)貨都是貼水(低于遠(yuǎn)期價(jià)格)賣的!鄙虾_~科金屬一位工作人員告訴記者。
而一位銅桿生產(chǎn)商向記者表示,高企的銅價(jià)令很多用銅企業(yè)不敢消費(fèi)!皟r(jià)格真是太高了,我們是生產(chǎn)多少(銅桿)就買多少(銅),萬一買多了,價(jià)格跌下不就虧了?”據(jù)該銅桿生產(chǎn)商反映,銅桿的需求也并不景氣,“是資金把期銅炒高的,和需求不搭邊!彼f。
而一位上海的期貨操盤手劉振濤甚至對銅的后市完全看空。
“如果是半年前,我也認(rèn)同明年將迎來銅期貨的大牛市的觀點(diǎn)。但是今年7月的走勢成了轉(zhuǎn)折點(diǎn)!眲⒄駶硎,一般牛市來臨前,盤面上會構(gòu)筑雙底行情,在年中時(shí)價(jià)格應(yīng)會有大幅回落。
“但是7月份銅價(jià)卻是一路走高,漲勢兇猛,隨后便處于整理狀態(tài)!眲⒄駶J(rèn)為,如今銅市行情再度卷土重來,實(shí)際是拉升逃命的走勢!斑@表明2010年的銅價(jià),將不容樂觀。”
然而廣發(fā)券商有色金屬研究員肖征卻提出了不同的看法。
“2006年的那一輪大行情,大家都覺得不會繼續(xù)大漲,結(jié)果都被逼死了,F(xiàn)在的情形與當(dāng)時(shí)有點(diǎn)類似!毙ふ鞅硎,“雖然價(jià)格受資金推動(dòng)因素明顯,但從目前的盤面來看,期貨合約呈現(xiàn)近低遠(yuǎn)高之勢,這代表市場對后市更為看好!
有色板塊受大盤拖累
歷史行情顯示,遠(yuǎn)近價(jià)差的拉開,對銅價(jià)的影響頗深。
“一般在行情下跌進(jìn)入尾聲時(shí),近期價(jià)格均高于遠(yuǎn)期,現(xiàn)貨強(qiáng)于遠(yuǎn)期合約,由現(xiàn)貨引導(dǎo)的上漲行情開始啟動(dòng),隨著價(jià)格的上漲,近遠(yuǎn)期的價(jià)差逐漸縮。划(dāng)遠(yuǎn)期價(jià)格高于近期價(jià)格并且價(jià)差在拉大的時(shí)候,銅價(jià)一般處于加速上漲行情當(dāng)中,一波大行情對應(yīng)的銅價(jià)高點(diǎn)一般在價(jià)差出現(xiàn)拐點(diǎn)時(shí)形成!敝芎槌老蛴浾呓忉尩。
“最近銅價(jià)進(jìn)入遠(yuǎn)期拉漲階段,而從季節(jié)性來看,現(xiàn)階段現(xiàn)貨市場消費(fèi)略弱,而市場對遠(yuǎn)期價(jià)格較為看好,所以會出現(xiàn)遠(yuǎn)期拉漲近期的情況,從這方面看,銅價(jià)短期仍有一定的上漲空間!敝芎槌勒f。
肖征認(rèn)為,在通脹預(yù)期和貨幣貶值兩項(xiàng)因素結(jié)束之前,以銅為代表的有色金屬市場存在繼續(xù)上漲的空間!包S金的情形最好,幾乎天天在漲,銅會受到供需的一些影響,但基本面還算不錯(cuò)的!
而在26日,受金價(jià)走強(qiáng)和倫敦銅創(chuàng)年內(nèi)新高影響,A股市場早盤有色股均呈現(xiàn)大幅高開走勢,近期抗跌明顯的銅陵有色(21.68,-1.81,-7.71%)開盤直接跳空高開,隨后股價(jià)一路震蕩向上。隨后大盤雖然跳水,有色板塊亦隨大盤下跌,但以2.22%的跌幅位列強(qiáng)勢板塊的第13位。
“有色股今天是明顯受累大盤,但大宗商品期貨表現(xiàn)不錯(cuò),而期貨一般會領(lǐng)先于股票,所以有色股的趨勢還是會向好!币晃蝗逃猩芯繂T告訴記者。